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目標は明確に

話題になった「私が見た未来」。
７月５日ばかりがクローズアップさましたが、実は７月５日という記載は見当たらりませんでした。
「２５年７月」というのが本来のストーリー。
フィリピンあたりの海がポコッと盛り上がり大津波となるというのが夢だったという話。
先日はカムチャカ沖の大地震で津波警報が発令されました。
確かに津波はきましたが幸いにも大きな被害はありませんでした。
２５年７月は通過。
「私が見た未来」の時間亭は無事通過という認識で良いのでしょう。
ただ・・・。
週末の雇用統計で非農業部門雇用者数の増加数が７万３０００人と予想の１１万人に届きませんでした。
労働市場の減速が示唆されたという解釈。
もっともトランプ米大統領は低調な内容となった７月の米雇用統計について「共和党と私の評判を落とすために不正に操作された」と投稿。
また、トランプ大統領は労働省労働統計局のエリカ・マッケンターファー局長の解任を命じました。
トランプ米大統領が前日８月１日に多くの貿易相手国・地域に対する相互関税を課す大統領令に署名したことガトリガー。
そんな見方もあります。
「市場がようやく王様を非難し始めた」という印象が残ります。

ＩＲ関係の業務を数年こなしてきて感じること。
多くの企業分析は過去の推移に起因するものである気がします。
過去のデータを分析することで現在あるいは数ヶ月を占ってああだこうだ。
でも企業は、過去に拘っているわけではなく、あくまでも未来志向の筈。
未来を分析することで、その企業の現状が浮き彫りになってくるような気がします。
もちろん企業経営は過去の延長線上にあることは間違いないこと。
しかし・・・。
詳細な過去分析と近視眼的な分析では本質を見誤る可能性は否定できません。
あくまでも未来からの分析が必要だと痛感します。
そもそも・・・。
ほとんどの経営者の頭の中にあるのは、過去ではなく間違いなく未来。
その未来を抜きにしてＩＲはなかなか語れないような気がします。

こう書いたのは２０１２年９月。
１３年前のことでした。
先週取材したある企業のトップは中計を長計に変えたという。
「３年後ごとのローリングでは、過去の延長線上でしかない。
凸凹はあっても目座す目標を明確にすべきと考えた」。
ようやく企業の先端が、四半期とか中計ではなく本質を考え始めたようだ。

あるいはヤマシンフィルタが経営指標として使っているのが｛ＭＡＶＹ」と「ＭＡＶＹ’ｓ」。
数式にすればＲＯＩＣ（投下資本収益率＝稼ぐ力）ーＷＡＣＣ（資本調達コスト）＝ＭＡＶＹ’ｓ（企業価値）。
ＲＯＩＣが高いほど効率的に資本を活用し収益を生み出すことになります。
「ＭＡＶＹ’ｓ」がプラスであれば資本調達コストを上回る価値を生み出しているということ。
「ＭＡＶＹ’ｓ」は・・・。
Ｍ＝Ｍａｘｉｍｉｚｉｎｇ
Ａ＝Ａｄｄｄ
Ｖ＝Ｖａｌｕｅ　ｏｆ
Ｙ＝Ｙａｍａｓｈｉｎ　Ｆｉｌｔｅｒ
Ｓ＝Ｓｐｒｅａｄ
投下資本の利潤最大化を目指し、
各責任部署が（ＫＰＩ）を設定し
業務に取り組む（ＫＳＦ）ための
最重要指標（ＫＧＩ）とされます
各指標に対して、担当部署を割り振り、各ＫＰＩを設定して目標達成に向けた業務運営を全社にて行うといいます。
その全体像と責任部署が「ツリー」として描かれ、各部署の積み上げが全体像になる仕組みです。

５年以上前に「ＤＯＥ（株主資本利益率」を中核に据えるべきと言いました。
今やＤＯＥは財務の主流となりました。

《兜町ポエム》

「夏にご用心」

夏は株価の脇を甘くするわご用心
為替が株価の裾をくすぐるのよご用心
それでも相場から離れなれない
悩ましげな悩ましげな関税れば
誰かが不意に売付けするかも
あぶないあぶない
夏は本当にご用心　
梅雨の高値のあとが
眩しく見える夏の後場

夏は危険な相場みたくなるわご用心
板がくちびる寄せてささやくのよご用心
それでも相場などやめられない
キラキラしたキラキラした値動きの下
素敵な株に誘惑されそう
あぶないあぶない
夏は本当にご用心
熟れた株価の化粧
こぼれて落ちる夏の後場

８月に向けて「少年時代＝株時代」（陽水）

夏祭り、株かがり
株価のたかまりにあわせて
八月は夢花火　私の心は株模様

目が覚めて夢のあと
長いヒゲが上に伸びて
チャートの空に
夢はつまり思い出のあとさき

夏が過ぎ　風あざみ
株の憧れにさまよう
八月は夢花火　私の心は株模様

以下は今朝の場況。
↓
「恐怖と欲望指数は５０→５７」

「薄商いながら主要３指数は１％超反発」

週末のＮＹ株式市場で主要３指数は揃って１％以上の反発。
主要株価３指数はいずれも５月２７日以来の大幅な上昇率。
前週末の下落の反動と９月の利下げ観測が高まったことが背景との解釈。
大手テスラが２．２％上昇。
音楽配信サービス大手スポティファイが５％上昇。
９月から一部の市場でプレミアム個人向けサブスクリプションの月額料金を値上げする計画を発表した。
ジョビー・アビエーションは１８．８％急伸。
ウォーレン・バフェット氏率いる投資会社バークシャー・ハサウェイのＡクラス株は２．７％下落。
６月の製造業新規受注は前月比４．８％減少した。
民間航空機の受注が大幅減。
５月分は８．３％増に上方修正された。
６月はロイターがまとめたエコノミスト予想と同水準。前年同月比では３．８％増えた。
製造業は米経済の１０．２％を占めている。
９月ＦＯＭＣで少なくとも０．２５％の利下げを行う確率は８７．８％に上昇。
１週間前の６３．１％、雇用統計発表前の５０％未満から大きく上昇した。
２年国債と１０年国債の利回り格差は０．５０８％。
一時、７月１８日以来の高水準となる０．５９％まで拡大した。
１０年国債利回りは４．１９４％。
５年国債利回りは３．７３９％
２年国債利回りは３．６７７％。
３０年国債利回りは４．７９１％。
ドル円は１４７円台前半。
ＷＴＩ原油先物９月限は前日比１．０ドル安の１バレル＝６６．２９ドル。
金先物１２月限は前日比２６．６ドル高の１オンス＝３４２６．４ドル。
ＳＫＥＷ指数は１５２．２９→１５５．４９→１５９．３１。
恐怖と欲望指数は５０→５７。
７月４日が７８、昨年１０月１８日が７５（４月８日が３、２０２３年１０月５日が２０）。
４月８日の３がボトム。

週明けのＮＹダウは５８５ドル（１．３４％）高の４４１７３ドルと６日ぶりに反発。
高値４４１８８ドル、安値４３７２４ドル。
サイコロは４勝８敗。
騰落レシオは１０２．７１（前日１００．５４）。
ＮＡＳＤＡＱは４０３ポイント（１．９５％高）高の２１０５３ポイントと３日ぶりに反発。
高値２１０５５ポイント、安値２０８３３ポイント。
サイコロは８勝４敗。
騰落レシオは１０２．００（前日９７．５３）。
Ｓ＆Ｐ５００は９１ポイント（１．４７％）高の６３２９ポイントと５日ぶりに反発。
高値６３３０ポイント、安値６２７１ポイント。
サイコロは７勝５敗。
騰落レシオは１１０．０３（前日１０６．８９）。
週明けのダウ輸送株指数は１５９ポイント（１．０６％）高の１５２６３ポイントと５日ぶりに反発。
ＳＯＸ指数は９６ポイント（１．７５％）高の５６２４ポイントと３日ぶりに反発。
ＶＩＸ指数は１７．５２（前日２０．３８）。
ＮＹＳＥの売買高は１１．７４億株（前日１４．０２億株）。
３市場の合算売買高は１５０．５億株（前日１９５．１億株。過去２０日平均１８３．７億株）。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比２６５円高の４０５８５円。
ドル建ては大証日中比３０５円高の４０６２５円。
ドル円は１４７．０８円。
１０年国債利回り４．１９４％。
２年国債利回りは３．６７７％。

「それでも空売り比率は３９．６％と４０％割れ」

週明けの日経平均は寄り付き６８１円安。
終値は５０８円（▲１．２５％）安の４０２９０円と続落。
高値４０３３２円。
安値３９８５０円。
下落幅は一時９４９円まで拡大した。
２日ぶりに日足陽線。
下ヒゲの長い小陽線は俗にいう「カラカサ」。
高値圏で出現すると危険な足だが、下落相場の後に出現すると、売り一巡感を示す足。
今回の調整の出発点となる７月２４日の日足は「トンカチ」。
上昇相場の転機で現れることが多いもの。
６月２４日は３８３６８円→３８６６５円にマド。
６月２６日は３８９４４円→３９０５６円にマド。
７月２４日は４１３４２円→４１５５４円にマド。
８月５日は４０５８８円ー４１０６４円にマド。
日経平均は５７日連続で一目均衡の雲の上。
上限は３９２６３円。
下限は３７２５５円。
ＴＯＰＩＸは３２．４５ポイント（▲１．１０％）安の２９１６ポイントと４日ぶりに反落。
７月２４日の終値２９７７ポイントが年初来高値。
７月２４日のザラバ高値は２９８６ポイント。
２５日線（２８６６ポイント）を２８日連続で上回った。
７５日線（２７７２ポイント）を６３日連続で上回った。
２００線（２７３０ポイント）を６２日連続で上回った。
日足は４日連続で陽線。
ＴＯＰＩＸコア３０指数は続落。
プライム市場指数は１６．７２ポイント（▲１．１０％）安の１５００．８９ポイントと４日ぶりに反落。
東証グロース２５０指数は０．１８ポイント（△０．０２％）高の７６２．４５と４日続伸。
２５日移動平均線からの乖離は△２．５８％（前日△２．７１％）。
プライム市場の売買代金は４兆８０３６億円（前日５兆６１４９億円）。
売買高は２０．１２億株（前日２２．１９億株）。
値上がり４７３銘柄（前日１３００銘柄）。
値下がり１０９６銘柄（前日２９１銘柄）。
新高値１３１銘柄（前日３５７銘柄）。
新安値５銘柄（前日３銘柄）。
プライム市場の騰落レシオは１２５．８６（前日１３５．４７）。
東証グロース市場の騰落レシオは１０６．２８（前日１０５．６３）。
ＮＴレシオは１３．８２倍（前日１３．８４倍）。
２０年１２月３０日が１２．９０倍。
サイコロは４勝８敗で３３．３３％。
ＴＯＰＩＸは７勝５敗で５８．３３％。
東証グロース市場指数は１０勝２敗で８３．３３％。
上向きの２５日線（４０２１５円）から△０．１９％（前日△１．４７％）。
７０日連続で上回った。
上向きの７５日線は３８２８４円。
６１日連続で上回った。
上向きの２００日線（３８２７２円）から△５．２７％（前日△６．６２％）
３６日連続で上回った。
下向きの５日線は４０６９７円。
２日連続で下回った。
１３週線は３９１３５円。
２６週線は３７８７３円。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１８．８２１％（前日▲１８．９３２％）。
買い方▲３．１２３％（前日▲２．３２６％）。
東証グロース２５０指数ネットスック信用損益率で売り方▲１０．０２２％（前日▲１０．１１６％）。
買い方▲９．５０３％（前日▲９．１６６％）。
空売り比率は３９．６％（前日３７．５％、３日連続で４０％割れ）。
空売り規制なし銘柄の比率は９．３％（前日６．８％）。
３５日連続で１ケタ。
３月１４日が１５．２％。
３月７日が１０．６％、
２月２０日が１１．５％、１月６日が１２．２％。
日経ＶＩは２６．１８（前日２３．２９）。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１６．４１倍（前日１６．５３倍）。
ＥＰＳは２４５５円（前日２４６８円）。
直近ピークは２月１３日２５６４円、１０月１５日２５１４円、３月４日２４８８円。
直近ボトムは５月１６日２１８６円。
前期基準では１５．６３倍。
前期基準のＥＰＳは２５７７円（前日２５７４円）。
２２５のＰＢＲは１．４７倍（前日１．４９倍）。
ＢＰＳは２７４０８円（前日２７３８２円）。
日経平均の予益回りは６．０９％。
予想配当り利回りは２．０９％。
指数ベースではＰＥＲは２０．３２倍（前日２０．５６倍）。
ＥＰＳは１９８２円（前日１９８４円）。
ＰＢＲは１．９６倍（前日１．９８倍）。
ＢＰＳは２０５５６円（前日２０６０５円）。
益回りは４．９２％（前日４．８６％）。
配当利回りは１．９６％（１．９３％）。
１０年国債利回りは１．５００％（前日１．５５５％）。
プライム市場の予想ＰＥＲは１６．１８倍。
前期基準では１５．６３倍。
ＰＢＲは１．４１倍。
プライム市場の予想益回りは６．１７％。
配当利回り加重平均は２．４４％。
東証プライムのＥＰＳは１７７．５２（前日１７７．４６）。
２０２５年２月が１８０．６２。
２０２４年１２月１６１．７９。
２０２４年２月が１７４．１８。
２０２４年１月が１７５．２４。
２０２３年１０月が１７７．７２。
２０２２年４月が１１８．１２。
大商い株専有率（先導株比率）は３４．３％（前日３３．３％）。
２月１９日が４８．３％だった。
２月２６日に２６．０％まで低下。
プライム市場の単純平均は１５．０２円安の２８７２円（前日は２８８７円）。
２４年末が２７５３円。２３年末が２８２７円。
プライム市場の売買単価は２３８０円（前日２５３０円）。
プライム市場の時価総額１００３兆円（前日１０１４兆円）。
７月２４日の１０２１兆円が過去最高。
ドル建て日経平均は２７２．８４（前日２７０．９５）と反発。
７月２４日の２８６．０７が年初来高値。
２０２１年２月１６日に付けた２９０．６２ドルが過去最高値。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比２６５円高の４０８５円。
高値４０６４０円、安値３８７４５円。
週明けの大証夜間取引終値は日中比２９０円高の４０６１０円。
ボリンジャーのプラス１σが４０８７８円。
プラス２σが４１５４２円。
プラス３σが４２２０５円。
マイナス1σが３９５５１円。
マイナス２σが３８８８８円。
週足のボリンジャーのプラス１σが４０４５４円。
プラス２σが４１７９４円。
プラス３σが４３１３４円。
マイナス１σが３７８０５円。
マイナス２σが３６４７５円。
３月配当権利落ち前は３７７９９円。
★２５年３月日経平均の月中平均は３７３１１円。
☆２４年３月日経平均の月中平均は３９８４４円。
★２５年３月ＴＯＰＩＸの月中平均は２７４３．５２ポイント。
☆２４年３月ＴＯＰＩＸは２７２８ポイント。
１７日（木）から水星逆行（→８月１１日）。
アノマリー的には「株安の日」。
水曜が「８月最弱の日」で金曜が「変化日」。

《今日のポイント８月５日》

（１）週末のＮＹ株式市場で主要３指数は揃って１％以上の反発。
　　　１０年国債利回りは４．１９４％。
　　　５年国債利回りは３．７３９％
　　　２年国債利回りは３．６７７％。
　　　３０年国債利回りは４．７９１％。
　　　ドル円は１４７円台前半。
　　　ＳＫＥＷ指数は１５２．２９→１５５．４９→１５９．３１。
　　　恐怖と欲望指数は５０→５７。
　　　７月４日が７８、昨年１０月１８日が７５（４月８日が３、２０２３年１０月５日が２０）。
　　　４月８日の３がボトム。

（２）週明けのダウ輸送株指数は１５９ポイント（１．０６％）高の１５２６３ポイントと５日ぶりに反発。
　　　ＳＯＸ指数は９６ポイント（１．７５％）高の５６２４ポイントと３日ぶりに反発。
　　　ＶＩＸ指数は１７．５２（前日２０．３８）。
　　　ＮＹＳＥの売買高は１１．７４億株（前日１４．０２億株）。
　　　３市場の合算売買高は１５０．５億株（前日１９５．１億株。過去２０日平均１８３．７億株）。
　　　週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比２６５円高の４０５８５円。

（３）プライム市場の売買代金は４兆８０３６億円（前日５兆６１４９億円）。
　　　売買高は２０．１２億株（前日２２．１９億株）。
　　　値上がり４７３銘柄（前日１３００銘柄）。
　　　値下がり１０９６銘柄（前日２９１銘柄）。
　　　新高値１３１銘柄（前日３５７銘柄）。
　　　新安値５銘柄（前日３銘柄）。
　　　プライム市場の騰落レシオは１２５．８６（前日１３５．４７）。
　　　東証グロース市場の騰落レシオは１０６．２８（前日１０５．６３）。
　　　ＮＴレシオは１３．８２倍（前日１３．８４倍）。
　　　２０年１２月３０日が１２．９０倍。
　　　サイコロは４勝８敗で３３．３３％。

（４）上向きの２５日線（４０２１５円）から△０．１９％（前日△１．４７％）。
　　　７０日連続で上回った。
　　　上向きの７５日線は３８２８４円。
　　　６１日連続で上回った。
　　　上向きの２００日線（３８２７２円）から△５．２７％（前日△６．６２％）
　　　３６日連続で上回った。
　　　下向きの５日線は４０６９７円。
　　　２日連続で下回った。
　　　１３週線は３９１３５円。
　　　２６週線は３７８７３円。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１８．８２１％（前日▲１８．９３２％）。
　　　買い方▲３．１２３％（前日▲２．３２６％）。
　　　東証グロース２５０指数ネットスック信用損益率で売り方▲１０．０２２％（前日▲１０．１１６％）。
　　　買い方▲９．５０３％（前日▲９．１６６％）。

（６）空売り比率は３９．６％（前日３７．５％、３日連続で４０％割れ）。
　　　空売り規制なし銘柄の比率は９．３％（前日６．８％）。
　　　３５日連続で１ケタ。
　　　日経ＶＩは２６．１８（前日２３．２９）。

（７）日経平均採用銘柄のＰＥＲは１６．４１倍（前日１６．５３倍）。
　　　ＥＰＳは２４５５円（前日２４６８円）。
　　　直近ピークは２月１３日２５６４円、１０月１５日２５１４円、３月４日２４８８円。
　　　直近ボトムは５月１６日２１８６円。
　　　前期基準では１５．６３倍。
　　　前期基準のＥＰＳは２５７７円（前日２５７４円）。
　　　２２５のＰＢＲは１．４７倍（前日１．４９倍）。
　　　ＢＰＳは２７４０８円（前日２７３８２円）。
　　　日経平均の予益回りは６．０９％。
　　　予想配当り利回りは２．０９％。
　　　指数ベースではＰＥＲは２０．３２倍（前日２０．５６倍）。
　　　ＥＰＳは１９８２円（前日１９８４円）。
　　　ＰＢＲは１．９６倍（前日１．９８倍）。
　　　ＢＰＳは２０５５６円（前日２０６０５円）。
　　　益回りは４．９２％（前日４．８６％）。
　　　配当利回りは１．９６％（１．９３％）。
　　　１０年国債利回りは１．５００％（前日１．５５５％）。

（８）大商い株専有率（先導株比率）は３４．３％（前日３３．３％）。
　　　プライム市場の単純平均は１５．０２円安の２８７２円（前日は２８８７円）。
　　　２４年末が２７５３円。２３年末が２８２７円。
　　　プライム市場の時価総額１００３兆円（前日１０１４兆円）。
　　　７月２４日の１０２１兆円が過去最高。
　　　ドル建て日経平均は２７２．８４（前日２７０．９５）と反発。
　　　７月２４日の２８６．０７が年初来高値。
　　　２０２１年２月１６日に付けた２９０．６２ドルが過去最高値。

（９）ボリンジャーのプラス１σが４０８７８円。
　　　プラス２σが４１５４２円。
　　　プラス３σが４２２０５円。
　　　マイナス1σが３９５５１円。
　　　マイナス２σが３８８８８円。
　　　週足のボリンジャーのプラス１σが４０４５４円。
　　　プラス２σが４１７９４円。
　　　プラス３σが４３１３４円。
　　　マイナス１σが３７８０５円。
　　　マイナス２σが３６４７５円。
　　　３月配当権利落ち前は３７７９９円。
　　　★２５年３月日経平均の月中平均は３７３１１円。
　　　☆２４年３月日経平均の月中平均は３９８４４円。
　　　★２５年３月ＴＯＰＩＸの月中平均は２７４３．５２ポイント。
　　　☆２４年３月ＴＯＰＩＸは２７２８ポイント。
　　　１７日（木）から水星逆行（→８月１１日）。
　　　アノマリー的には「株安の日」。
　　　水曜が「８月最弱の日」で金曜が「変化日」。

今年の曜日別勝敗（８月４日まで）
↓
月曜１４勝１４敗
火曜１７勝１０敗
水曜１６勝１４敗
木曜１８勝１１敗
金曜１１勝１９敗
（櫻井）。