ブログ

懐かしい未来を創造する

米国で流行し始めた「ＴＡＣＯトレード」と言う言葉。
「ＴＡＣＯ」とは「Ｔｒｕｍｐ Ａｌｗａｙｓ Ｃｈｉｃｋｅｎｓ　Ｏｕｔ」（トランプはいつも土壇場でびびる）の略だろそうです。
それにしても・・・。
どうしてもトランプ大統領は「バック・トゥー・ザ・フューチャー」の悪役ビフ・タネンとダブってしまいます。
因みに・・・。
タネン家の人物はすべからく肥やしまみれになるという災難に遭っているのがあの映画でした。

「法の支配と民主主義」というのが２０世紀後半から２１世紀にわたる世界の規範。
換言すれば自由主義といっても良いだろう。
ところがトランプ大統領はここに水を差しています。
行っていることは「法の遵守」ではなく「法の無視」。
「約束は守らなければいけません」。
「決まりに従って行動しましょう」。
というのが子供たちには教えられるもの。
しかし「勝手気ままに動く王様もいるんだ」と気が付いたら人間の規範は一気に崩壊するでしょう。
「ビフ・タネンのモデルは金髪の不動産王だった当時のトランプ氏だった」と脚本家が言っているのは納得できる話。
望まれるのは「マクフライ」の登場でしょう。
ただマクフライの父のジョージ・マクフライがパウエルＦＲＢ議長に見えてくるのは錯覚でしょうか。
因みに・・・。
「現実の米国社会そのものが、ジョークみたいな世界になってしまった。
コメディというよりも、ホラー映画に近いかもしれない」。
そんな言葉も聞こえてきます。

企業価値評価の王道はＤＣＦ法（ディスカウントキャッシュフロー方式）。
簡単に言うと「将来の企業価値を、現在に割り戻して算出する現在価値」。
企業の事業構造や収益モデルを分析して、将来生出されるキャッシュフローをもとに企業の理論的現在価値を求めます。
本来は複雑な計算です。
事業計画書などで「キャッシュフローが計算できない期間以降について算定される永続価値を求める」。
難しい作業です。
簡単に言えば「赤字企業などは現在のキャッシュフローはゼロだが、将来価値を創造する」ということ。
そして「その価値を割り戻して現在価値を算出する」という無謀な理論にもなります。
将来から現在を類推するように見えますが、実際は現在から未来を早々して割り戻しているようにも思えます。
この「将来価値を割り戻す」というのが曲者。
企業は確かに永遠の未来をめざして活動しています。
でも、重要なのは「現実の活動・研究」ということもできます。

先週末に取材に行った「アルベルゴ・ディフーゾタウン平戸」。
「歴史的資源を活用した観光まちづくり推進事業」が「アルベルゴ・ディフーゾタウン」に認証された記念セレモニーでした。
アルベルゴ・ディフーゾタウンはイタリア発祥の取組み。
地域に点在する空き家などを活用した「分散型ホテル」のこと。
記憶に残ったのは黒田成彦平戸市長の「懐かしい未来を創造する」。
古民家再生などの事業はまさに該当するでしょう。

以下は今朝の場況。
↓
「懐かしい未来を創造する」

「主要３指数は揃って上昇」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って上昇。
トランプ大統領が輸入鉄鋼・アルミニウムへの関税を倍増させる方針を発表。
しかし「相場は楽観的」との解釈。
鉄鋼会社の株価は、クリーブランド・クリフスが２３％高するなど急騰。
一方、フォード、ＧＭは４％近く下落。
エヌビディアが１．７％高、 メタが３．６％高。
テスラがは１．１％安。
５月のＩＳＭ製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は４８．５に低下。
低下は３カ月連続で６カ月ぶりの低水準。
４月は４８．７だった。
輸入指数は４月の４７．１から３９．９に低下。
０９年初め以来の低水準。
４月の建設支出（季節調整済み）は年率換算で前月比０．４％減少。
市場予想は０．３％増だった。
前年同月比では０．５％減少。
２年国債と１０年国債の利回り格差は０．５１７％、
１０年国債利回りは４．４４１％。
５年国債利回りは４．００３％
２年国債利回りは３．９３６％。
３０年債利回りは４．９６５％。
ドル円は１４２円台後半。
ＷＴＩ原油先物７月限は前日比２．２５ドル（３．７０％）高の１バ レル＝６３．０４ドル。
金先物８月限は前日比０．０５ドル（０．００％）高安の１オンス＝３４０６．４０ドル。
ＳＫＥＷ指数は１３７．２６→１３８．２５→１４１．０４。
恐怖と欲望指数は６１→６３。
昨年１０月１８日の７５がピーク（２０２３年１０月５日が２０）。
４月８日の３がボトム。

週明けのＮＹダウは３５ドル（０．０８％）高の４２３０５ドルと３日続伸。
高値４２３１７ドル、安値４１８５３ドル。
サイコロは７勝５敗。
騰落レシオは１３１．２７（前日１２７．０５）。
ＮＡＳＤＡＱは１２８ポイント（０．６７％）高の１９２４２ポイントと反発。
高値１９２５２ポイント、安値１８９８５ポイント。
サイコロは７勝５敗。
騰落レシオは１０６．６７（前日１０６．８０）。
Ｓ＆Ｐ５００は２４ポイント（０．４１％）高の５９３ポイントと反発。
高値５９３７ポイント、安値５８６１ポイント。
サイコロは６勝６敗。
騰落レシオは１１９．７８（前日１１８．４４）。
週明けのダウ輸送株指数は６９ポイント（０．４７％）安の１４６１６ポイントと続落。
ＳＯＸ指数は７４ポイント（１．５７％）高の４８３２ポイントと反発。
ＶＩＸ指数は１８．３６（前日１９．１８）。
ＮＹＳＥの売買高は１１．３９億株（前日１０．６４億株）。
３市場の合算売買高は１５６．７億株（前日１９３．４億株、過去２０日平均は１７８億株）。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比３１５円高の３７８０５円。
ドル建ては大証日中比３３５円高の３７８２５円。
ドル円は１４２．６９円。
１０年国債利回り４．４４１％。
２年国債利回りは３．９３６％。

「新高値１０６銘に違和感」

週明けの日経平均は寄り付き３１４円安。
終値は４９４円（▲１．３０％）安の３７４７０円と続落。
高値３７６５１円。
安値３７３２０円。
３日連続で日足陽線。
３月月中平均の３７３１１円を６日連続で上回った。
３月２３日に３７１００円→３７１１１円にマド。
６月２日に３７７４８円→３７６５１円にマド。
日経平均は１５日連続で一目均衡の雲の上。
上限は３５１８７円。
下限は３４４８９円。
ＴＯＰＩＸは２４ポイント（▲０．８７％）安の２７７７ポイントと続落。
３月２６日の２８２１ポイントが年初来高値。
２５日線（２７２５ポイント）を２５日連続で上回った。
７５日線（２６８４ポイント）を２０日連続で上回った。
２００線（２６８４ポイント）を１９日連続で上回った。
日足は３日ぶりに陰線。
ＴＯＰＩＸコア３０指数は続落。
プライム市場指数は１２ポイント（▲０．８７％）安の１４２９,３６ポイントと続落。
東証グロース２５０指数は０．７６ポイント（△０．１０％）高の７４６．００と続伸。
２５日移動平均線からの乖離は△５．９５％（前日△６．３６％）。
プライム市場の売買代金は３兆８３９８億円（前日６兆５１０７億円）。
売買高は１７．０３株（前日２７．１１億株）。
値上がり５６２銘柄（前日９３９銘柄）。
値下がり１０１２銘柄（前日６３２銘柄）。
新高値１０６銘柄（前日８９銘柄）。
新安値１９銘柄（前日８銘柄）。
プライム市場の騰落レシオは１１６．６９（前日１２６．３４）。
東証グロース市場の騰落レシオは１１４．２９（前日１１４．９０）。
ＮＴレシオは１３．４９倍（前日１３．５５倍）。
２０年１２月３０日が１２．９０倍。
サイコロは５勝７敗で４１．６６％。
ＴＯＰＩＸは７勝５敗で５８．３３％。
東証グロース市場指数は８勝４敗で６６．６６％。
上向きの２５日線（３７１９６円）から△0．７４％（前日△２．３５％）。
２６日連続で上回った。
下向きの７５日線は３６７７２円。
１７日連続で上回った。
上向きに転じた２００日線（３７８０２円）から▲０．８８％（前日△０．４５％）
３日連続で下回った。
下向きの５日線は３７８６３円。
６日ぶりに下回った。
１３週線は３６４８７円。
２６週線は３７７１４円。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１７．０５０％（前日▲１６．６９４％）。
買い方▲５．０４％（前日▲４．３２４％）。
東証グロース２５０指数ネットスック信用損益率で売り方▲１１．４８６５％（前日▲８．３６９％）。
買い方▲７．３６２％（前日▲７．５１３％）。
空売り比率は４０．９％（前日３８．６％、７日ぶりに４０％超）。
空売り規制なし銘柄の比率は９．３％（前日５．２％）。
３月１４日が１５．２％。
３月７日が１０．６％、
２月２０日が１１．５％、１月６日が１２．２％。
昨年１２月２６日が１４．４％。
日経ＶＩは２５．０９（前日２３．７４）。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．５７倍（前日１５．７４倍）。
前期基準では１４．９９倍。
ＥＰＳは２４０６円（前日２４１２円）。
前期基準のＥＰＳは２４９９円（前日２５０４円）。
直近ピークは２月１４日２５６４円、１０月１５日２５１４円、３月４日２４８８円。
直近ボトムは５月１６日２１８６円。
２２５のＰＢＲは１．４１倍（前日１．４３倍）。
ＢＰＳは２６５７４円（前日２６５４９円）。
日経平均の予益回りは６．４２％。
予想配当り利回りは２．２３％。
指数ベースでは６ＥＲは１８．７７倍（前日１９．０２倍）。
ＥＰＳは１９９６円（前日１９９５円）。
ＰＢＲは１．８４倍（前日１．８７倍）。
ＢＰＳは２０３６４円（前日２０３０２円）。
益回りは５．３３％（前日５．２９％）。
配当利回りは２．１０％（２．０８％）。
１０年国債利回りは１．５０５％（前日１．５００％）。
プライム市場の予想ＰＥＲは１５．５７倍。
前期基準では１４．９９倍。
ＰＢＲは１．３５倍。
プライム市場の予想益回りは６．５２％。
配当利回り加重平均は２．５７％。
東証プライムのＥＰＳは１７５．０６（前日１７４．２６）。
２０２５年２月が１８０．６２。
２０２４年１２月１６１．７９。
２０２４年２月が１７４．１８。
２０２４年１月が１７５．２４。
２０２３年１０月が１７７．７２。
２０２２年４月が１１８．１２。
大商い株専有率（先導株比率）は３１．５％（前日３１．０％）。
２月１９日が４８．３％だった。
２月２６日に２６．０％まで低下。
プライム市場の単純平均は１０円安の２６８３円（前日は２６９４円）。
プライム市場の売買単価は２２５８円（前日２４００円）。
プライム市場の時価総額９５７兆円（前日９６５兆円）。
ドル建て日経平均は２６１．７６（前日２６３．９０）と反落。
年初来高値は５月３０日の２６３．９０。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比３１５円高の３７８０５円。
高値３７８４０円、安値３７２７５円。
明けの大証夜間取引終値は日中比２８０円高の３７７７０円。
ボリンジャーのプラス１σが３８０１７円。
プラス２σが３８８３８円。
マイナス１σが３６３７５円。
マイナス２σが３５５５４円。
週足のボリンジャーのプラス１σが３７９５３円。
プラス２σが３９４１９円。
マイナス１σが３５０２１円。
マイナス２σが３３５５５円。
３月配当権利落ち前は３７７９９円。
★２５年３月日経平均の月中平均は３７３１１円。
☆２４年３月日経平均の月中平均は３９８４４円。
★２５年３月ＴＯＰＩＸの月中平均は２７４３．５２ポイント。
☆２４年３月ＴＯＰＩＸは２７２８ポイント。
日経平均株価の９月月中平均は３７１６２円。
ＴＯＰＩＸの９月月中平均は２６２７ポイント。
アノマリー的には「変化日」。

《今日のポイント６月３日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って上昇。
　　　１０年国債利回りは４．４４１％。
　　　５年国債利回りは４．００３％
　　　２年国債利回りは３．９３６％。
　　　３０年債利回りは４．９６５％。
　　　ドル円は１４２円台後半。
　　　ＳＫＥＷ指数は１３７．２６→１３８．２５→１４１．０４。
　　　恐怖と欲望指数は６１→６３。
　　　昨年１０月１８日の７５がピーク（２０２３年１０月５日が２０）。
　　　４月８日の３がボトム。

（２）週明けのダウ輸送株指数は６９ポイント（０．４７％）安の１４６１６ポイントと続落。
　　　ＳＯＸ指数は７４ポイント（１．５７％）高の４８３２ポイントと反発。
　　　ＶＩＸ指数は１８．３６（前日１９．１８）。
　　　ＮＹＳＥの売買高は１１．３９億株（前日１０．６４億株）。
　　　３市場の合算売買高は１５６．７億株（前日１９３．４億株、過去２０日平均は１７８億株）。
　　　週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比３１５円高の３７８０５円。

（３）プライム市場の売買代金は３兆８３９８億円（前日６兆５１０７億円）。
　　　売買高は１７．０３株（前日２７．１１億株）。
　　　値上がり５６２銘柄（前日９３９銘柄）。
　　　値下がり１０１２銘柄（前日６３２銘柄）。
　　　新高値１０６銘柄（前日８９銘柄）。
　　　新安値１９銘柄（前日８銘柄）。
　　　プライム市場の騰落レシオは１１６．６９（前日１２６．３４）。
　　　東証グロース市場の騰落レシオは１１４．２９（前日１１４．９０）。
　　　ＮＴレシオは１３．４９倍（前日１３．５５倍）。
　　　２０年１２月３０日が１２．９０倍。
　　　サイコロは５勝７敗で４１．６６％。

（４）上向きの２５日線（３７１９６円）から△２．３５％（前日△２．３５％）。
　　　２６日連続で上回った。
　　　下向きの７５日線は３６７７２円。
　　　１７日連続で上回った。
　　　上向きに転じた２００日線（３７８０２円）から△０．４５％（前日△０．４５％）
　　　３日連続で下回った。
　　　下向きの５日線は３７８６３円。
　　　６日ぶりに下回った。
　　　１３週線は３６４８７円。
　　　２６週線は３７７１４円。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１７．０５０％（前日▲１６．６９４％）。
　　　買い方▲５．０４％（前日▲４．３２４％）。
　　　東証グロース２５０指数ネットスック信用損益率で売り方▲１１．４８６５％（前日▲８．３６９％）。
　　　買い方▲７．３６２％（前日▲７．５１３％）。

（６）空売り比率は４０．９％（前日３８．６％、７日ぶりに４０％超）。
　　　空売り規制なし銘柄の比率は９．３％（前日５．２％）。
　　　日経ＶＩは２５．０９（前日２３．７４）。

（７）日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．５７倍（前日１５．７４倍）。
　　　前期基準では１４．９９倍。
　　　ＥＰＳは２４０６円（前日２４１２円）。
　　　前期基準のＥＰＳは２４９９円（前日２５０４円）。
　　　直近ピークは２月１４日２５６４円、１０月１５日２５１４円、３月４日２４８８円。
　　　直近ボトムは５月１６日２１８６円。
　　　２２５のＰＢＲは１．４１倍（前日１．４３倍）。
　　　ＢＰＳは２６５７４円（前日２６５４９円）。
　　　日経平均の予益回りは６．４２％。
　　　予想配当り利回りは２．２３％。
　　　指数ベースでは６ＥＲは１８．７７倍（前日１９．０２倍）。
　　　ＥＰＳは１９９６円（前日１９９５円）。
　　　ＰＢＲは１．８４倍（前日１．８７倍）。
　　　ＢＰＳは２０３６４円（前日２０３０２円）。
　　　益回りは５．３３％（前日５．２９％）。
　　　配当利回りは２．１０％（２．０８％）。
　　　１０年国債利回りは１．５０５％（前日１．５００％）。

（８）大商い株専有率（先導株比率）は３１．５％（前日３１．０％）。
　　　プライム市場の単純平均は１０円安の２６８３円（前日は２６９４円）。
　　　プライム市場の時価総額９５７兆円（前日９６５兆円）。
　　　ドル建て日経平均は２６１．７６（前日２６３．９０）と反落。
　　　年初来高値は５月３０日の２６３．９０。

（９）ボリンジャーのプラス１σが３８０１７円。
　　　プラス２σが３８８３８円。
　　　マイナス１σが３６３７５円。
　　　マイナス２σが３５５５４円。
　　　週足のボリンジャーのプラス１σが３７９５３円。
　　　プラス２σが３９４１９円。
　　　マイナス１σが３５０２１円。
　　　マイナス２σが３３５５５円。
　　　３月配当権利落ち前は３７７９９円。
　　　★２５年３月日経平均の月中平均は３７３１１円。
　　　☆２４年３月日経平均の月中平均は３９８４４円。
　　　★２５年３月ＴＯＰＩＸの月中平均は２７４３．５２ポイント。
　　　☆２４年３月ＴＯＰＩＸは２７２８ポイント。
　　　日経平均株価の９月月中平均は３７１６２円。
　　　ＴＯＰＩＸの９月月中平均は２６２７ポイント。
　　　アノマリー的には「変化日」。

今年の曜日別勝敗（６月２日まで）
↓
月曜１０勝９敗
火曜１２勝６敗
水曜１０勝１１敗
木曜１３勝７敗
金曜８勝１２敗
（櫻井）。