年: 2022年

「日経平均は今年最大の上昇幅、終値で高値更新、TOPIXも新高値へ」

◎日経平均（8日大引）：36,863.28（＋743.36、＋2.06％）
TOPIXコア30は２日続けて高値を更新、規模別では大型株のみ上昇

時価総額：909.8兆円（8日、以下同じ）
ＰＢＲ：1.43倍
ＰＥＲ：15.96倍
利回り：1.81％

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【相場の概況】

・日経平均は３日ぶりに反発し終値ベースの高値を更新、TOPIXは堂々と新高値

・前日のＮＹダウ工業株が史上最高値、S&P500は初の5000ポイント目前
半導体株が軒並み上昇、エヌビディアも初の700ドル台へ

・英アーム社が10-12月期の決算を発表、
売上高8.2億ドル（＋14％）、市場予想を上回りアフター市場で＋20％の急騰
ソフトバンクＧも久々に大幅高

・日銀・内田副総裁の講演「マイナス金利を解除しても緩和的な環境は維持する」

・東京市場でも半導体株が軒並み最高値を更新
（東京エレクトロン、アドバンテスト、ディスコ、ＫＯＫＵＳＡＩ）

・トヨタ自動車が５日続伸、マツダ、スバルが昨年来高値
任天堂も上場来高値、

・急騰銘柄が目立つ一方で、依然として急落銘柄も多い
清水建設、大成建設、花王、ＡＧＣ、シャープ、旭化成、東レ、三井金属

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【市場の声】

・「米国はなにか革命的な動きになってきましたね。生成ＡＩもその一部です」

・「米国株の最高値更新は、景気後退が避けられたこと、企業業績が好調なこと、このふたつが大きいです。金利水準はその次です」

・「商業用不動産の焦げつきが心配ですが、銀行の融資態度はかなり厳しいレベルにあります。注意は必要ですが金融危機のような状況ではなさそうです」

・「企業のＰＢＲは１倍を超えていればよいというものではありません。1.2～1.5倍でもまだ低いというべきです。日立建機、川重、アサヒＧがそれです」

・「やはり米・大手テクノロジー企業の決算は強いです。ＡＩが設備投資を牽引しています」

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【今日のマル・バツ銘柄】

マル：KOKUSAI（6525）：上場来高値を更新中だが、安定した上昇ピッチを維持
バツ：ＡＧＣ（5201）：決算発表で急落、事業構造改革が続いており成果はまだ先

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【主な新聞ニュースより】

▽日米韓が貿易で中国離れ　米の輸入相手、17年ぶり首位転落
▽製造業、純利益2割増　米で車・機械けん引 4～12月
▽ゴールドマン、減益も報酬増　腕利きの社員つなぎ留め

▽アクティビスト、日欧に照準、昨年提案最多、米社に比べ資本効率低く
▽流転のローソン、DX強者めざす、KDDI参画、通信IT技術吸収
▽DeNA、最終赤字189億円 4～12月、ゲームなど276億円減損

▽テルモ、今期純利益上方修正 円安寄与、株式分割も発表
▽協和キリン、今期純利益22%減 400億円自社株買い・消却
▽NTTデータ、4～12月純利益21%減 利払い膨らむ

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以上です
（鈴木一之）

「日経平均、朝方は36,000円割れ、そこから持ち直すも続落、TOPIXは反発」

◎日経平均（7日大引）36,119.92（▲40.74、▲0.11％）
続落だが持ち直す、TOPIXコア30は新高値を更新

時価総額：904.5兆円（7日、以下同じ）
ＰＢＲ：1.41倍
ＰＥＲ：16.01倍
利回り：1.83％

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【相場の概況】

・日経平均は２日続落、米国で半導体株が軟化した影響が大きい。

・クリーブランド連銀のメスター総裁
「今年後半には政策金利を引き下げることができるが、早急な利下げは間違いにつながる」

・トヨタ自動車、三菱重工、三菱商事、任天堂が決算発表から大商い。

・急騰銘柄が目立つ一方で、急落する銘柄も多い。
ダイキン工業、ＫＤＤＩ、オリエンタルランド、味の素、シャープ、旭化成

・自社株買いで動意づく銘柄もまた多い。
三菱商事、ヤマハ、リコー、デクセリアルズ、シグマクシス、

・下げの要因となった半導体株のそれなりにしっかり。
スクリーンＨＤは逆行高、アドバンテスト、ディスコ、ソシオネクスト、KOKUSAI

・ローソンの非上場化案件、ＫＤＤＩによるＴＯＢがこのまますんなりと進むのか。

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【市場の声】

・「２月13日（火）の米ＣＰＩが一段と重要になりましたね。」

・「米国の企業業績は好調です。S&P500の一株利益は現在234ドル、これが翌期は242ドルになる見通しです」

・「大統領選挙の前年は株価は最も上がりやすいことで知られていますが、大統領選挙の当年もそれに劣らず上昇しやすい年でもあります」

・「やはり米・大手テクノロジー企業の決算は強いです。ＡＩが設備投資を牽引しています」

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【今日のマル・バツ銘柄】

マル：三菱商事（8058）：5000億円の自社株買い、ローソン非上場化
バツ：ＫＤＤＩ（9433）：ローソンＴＯＢで株価軟調、今後の展開に期待

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【主な新聞ニュースより】

▽TSMC、熊本に第2工場　トヨタ2%出資、2027年稼働へ
▽トヨタ今期純利益、初の4兆円、HVけん引、円安も寄与
▽ローソン、KDDIがTOB、上場廃止へ、三菱商事と共同経営

▽サービス消費に底堅さ、娯楽・外食が回復、毎月勤労統計
▽三菱重工が株式10分割、株主拡大狙う、4～12月純利益最高
▽環境省、脱炭素船、エンジン生産設備導入に補助　

▽三菱商事、自社株買い5000億円、4～12月純利益27%減
▽任天堂、今期純利益2%増の4400億円、円安で減益予想一転
▽味の素、4～12月純利益2%増、調味料・冷食伸びる

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以上です
（鈴木一之）

市場動向は常識で考えた方が良いもの。
ＦＯＭＣ通過後の下落は「金利の引き下げが３月から遠のいた」。
しかし５月の利下げ確率は９０％台。
時間が経過して雇用統計を通過すれば金利は上昇、株は大幅高。
「利下げ観測が後退したが好決算と好調な米雇用統計が経済への信頼感を高めた」との解釈。
解釈は猫の目のように変わります。
「米国金利上昇期は終焉し、いずれ金利は下がる」。
常識的に考えればこうなるはず。
やはり「いちいち反応しない」姿勢は重要。
両替には業容の進歩や業績が存在しませんからケジュールと罫線一筋。
両替商の一見立派な理論構築に見えますが実は材料希薄な論理についていくと疲れます。
しかも徒労に終わることは多いもの。
それでも良く飽きないものと感心します。

２月１日日経１面の見出しは「上場企業６割増益」の見出し。
第３四半期の決算発表済み企業の６割（２７０社のうち約１６０社）が増益という記事。
３月決算企業のうち社数で２５％、時価総額で２２％が決算を発表。
６１％が増益で２１年第３四半期の７３％以来の水準。
純利益の合計は前年同期比７０％増。
背景は値上げやインバウンド。
運輸やサービスなど国内内需企業とされます。
因みに日経朝刊の連載小説は２月から諸田玲子氏の「登山大名」。
今月の私の履歴書は登山家の今井道子氏。
どちらも「登山」で縁起が良い印象。
因みに諸田さんの前回の日経連載は２０１３年４月からの「波止場浪漫」でした。
２０１３年のような相場に期待でしょうか。

「雨の中に立春大吉の光あり」（高浜虚子）。
「降る雪や昭和も遠くなりにけり」（詠み人知らず）。

以下は今朝の場況。
↓
「ＳＯＸ指数は３日続伸」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って反落。
ＮＹダウの下落幅は一時４３０ドル超に達したが売り一巡後は下げ渋った。
キャタピラーが２％高。
ボーイングが１．３％安。
一方、エヌビディアはゴールドマン・サックスによる目標株価引き上げを受けて最高値を更新。
４．８％高で取引を終えた。
１月のＩＳＭ非製造業総合指数は５３．４と前月の５０．５から上昇。
市場予想の５２．０も上回った。
背景は新規受注の増加と雇用の回復。
ＦＲＢのパウエル議長はＣＢＳのインタビューでのコメント。
「経済が堅調な中、当局者にはインフレ率が低下し続けるという確信を強めるための時間がある。
利下げ時期を巡る問題に慎重にアプローチできる」。
パウエル議長の発言を受け、米債利回りは序盤の取引で上昇した。
１０年国債利回りは４．１６１％。
５年国債利回りは４．１２２％。
２年国債利回りは４．４７４％。
ドル円は１４８円台後半。
１１月２７日以来の安値となる１ドル＝１４８．８９円まで一時下落。
ユーロ／ドルは一時１．０７２１ドルと１１月１４日以来の安値。
ＷＴＩ原油先物３月物は前日比。０．５０ドル（０．６９％） 高の１バレル＝７２．７８ドル。
ビットコインは１．４％安の４万２３５５ドル。
ＳＫＥＷ指数は１６０．０８→１６０．０２→１５５．４９。
恐怖と欲望指数は６６→７３。
（昨年２月１日が８２、１２月１９日が７９、４月１８日が７０、３月１５日が２２）。

週明けのＮＹダウは２７４ドル（０．７１％）安の３８３８０ドルと３日ぶりに反落。
高値３８６３３ドル、安値３８２２０ドル。
サイコロは８勝４敗。
騰落レシオは１１１．８３％（前日１２０．９９％）。
ＮＡＳＤＡＱは３１ポイント（０．２０％）安の１５５９７ポイントと３日ぶりに反落。
高値１５６３７ポイント、安値１５４７１ポイント。
サイコロは８勝４敗。
騰落レシオは８３．９６％（前８６．９２％）。
Ｓ＆Ｐ５００は１５ポイント（０．３２％）安の４９４２ポイントと３日ぶりに反落。
高値４９５７ポイント、安値４９１８ポイント。
サイコロは８勝４敗。
騰落レシオは９２．７８％（前日１００．７９％）。
ダウ輸送株指数は１１３ポイント（０．７２％）安の１５６８６ポイントと３日ぶりに反落。
ＳＯＸ指数は５１ポイント（１．１８％）高の４３８８ポイントと３日続伸。
ＶＩＸ指数は１３．６７（前日１３．８５）。
ＮＹＳＥ売買高は１０．０７億株（前日９．９６億株）。
３市場の合算売買高は１０９．９億株（前日１１２億株。過去２０日平均は１１５．８億株）。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比４５円安の３６３３５円。
ドル建ては３０円安の３６３５０円。
ドル円は１４８．６７円。
１０年国債利回りは４．１６１％。
２年国債利回りは４．４７４％。

「後場はトヨタの決算発表」

週末の日経平均は寄り付き２６１円高。
終値は１９６円（△０．５４％）高の３６３５４円と続伸。
高値３６４５２円。
安値３６２１３円。
日足は２日連続で陰線。
ＴＯＰＩＸは１７．０３ポイント（△０．５７％）高の２５５６ポイントと続伸。
ＴＯＰＩＸコア３０指数は続伸。
プライム市場指数は８．７８ポイント（△０．６７％）高の１３１５．７０と続伸。
東証スタンダード指数は続伸。
東証グロース２５０指数は８．４０ポイント（△１．１９％）高の７１５．２７と続伸。
２５日移動平均線からの乖離は△１．３３％（前日△０．３８％）。
プライム市場の売買代金は４兆８２９５億円（前日４兆６８０１億円）。
４日連続で４兆円超。
値上がり１１０６銘柄（前日８４３銘柄）。
値下がり４９９銘柄（前日７５９銘柄）。
新高値１４８銘柄（前日１４２銘柄）。
４日連続で３ケタ。
新安値１３銘柄（前日１２銘柄）。
プライム市場の騰落レシオは１３２．７２（前日１３０．４９）。
東証グロース市場の騰落レシオは１０６．０９（前日１０１．４９）。
ＮＴレシオは１４．２２倍（前日１４．２４倍）。
サイコロは８勝４敗で６６．６６％。
ＴＯＰＩＸは７勝５敗で５８．３３％。
東証グロース市場指数は６勝６敗で５０．００％。
上向きの２５日線（３５３１１円）からは△２．９５％（前日△２．７５％）。
２７日連続で上回った。
上向きの７５日線は３３４８９円。
３７日連続で上回った。
上向きの２００日線（３２３９０円）からは△１２．２４％（前日△１１．７８％）。
２１１日連続で上回った。
上向きの５日線は３６１７５円。
２日連続で上回った。
１３週線は３４２８７円。
２６週線は３３１５３円。
いずれも上回った。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１７．４５３％（前日▲１７．７１２％）。
買い方▲２．７９６％（前日▲３．５５０％）。
東証グロース２５０指数ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．２３８％（前日▲５．５８％）。
買い方▲１５．９７６％（前日▲１６．７４６％）。
空売り比率は４０．７％（前日４０．７％、３日連続で４０％越）。
１０月３０日が５４．３％。
２２年１０月２８日５４．７％、２１年１０月２８日５４．２％。
２３年３月１０日５２．７％。
空売り規制なしの銘柄の比率は６．６％（前日７．１％）。
８月１８日が８．９％、８月３日が１２．３％、６月９日が１６．１％。
日経ＶＩは１９．９７（前日１８．９６）。
昨年２月１６日の安値は１４．６３。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１６．２６倍（前日１６．０５倍）。
２日連続で１６倍台。
９月１９日は１６．２６倍だった。
前期基準では１７．４８倍。
ＥＰＳは２２３５円(前日２２５２円）。
直近ボトムは９月２８日２０５６円、直近ピークは１２月２０日２２９０円。
２２５のＰＢＲは１．４２倍（前日１．４１倍）。
ＢＰＳは２５６０１円（前日２５６４３円）。
日経平均の予想益回りは６．１５％。
予想配当り利回りは１．８０％。
指数ベースではＰＥＲは２２．２３倍（前日２１．９９倍）。
ＥＰＳは１６３５円（前日１６４４円）。
ＰＢＲは１．９５倍。
ＢＰＳは１８５４８円（前日１８５４２円）。
１０年国債利回りは０．６８０％（前日０．６６０％）。
プライム市場の予想ＰＥＲは１６．３５倍。
前期基準では１７．７３倍。
ＰＢＲは１．３７６倍。
プライム市場の予想益回りは６．１１％。
配当利回り加重平均は２．１１％。
プライム市場の単純平均は１４円高の２９８６円（前日は２９７１円）。
プライム市場の売買単価は２５８２円（前日２６４６円）。
プライム市場の時価総額は９０６兆円（前日９００兆円）。
ドル建て日経平均は２４５．０７（前日２４７．０３）と反落。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比４５円安の３６３３５円。
高値３６５２０円。安値３６１１５円。
大証夜間取引終値は日中比４０円安の３６３４０円。
気学では「よく動く日。足取りについて駆引きせよ」。
水曜が「押し目買いのひ。但し急伸高は利入れ良し」。
木曜が「人気に逆行して動き、前後場歩調を変える」。
金曜が「人気に逆行して動く日。逆張り方針良し」。
ボリンジャーのプラス１σが３６４１５円。
プラス２σが３７５１８円。
週足のボリンジャーのプラス１σが３５６５８円。
プラス２σが３７０３０円。
プラス３σが３８４０２円。
後場はトヨタの決算。
業績よりも自動運転の未来についての有無が気にかかる。

《今日のポイント２月６日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って反落。
　　　１０年国債利回りは４．１６１％。
　　　５年国債利回りは４．１２２％。
　　　２年国債利回りは４．４７４％。
　　　ドル円は１４８円台後半。
　　　ＳＫＥＷ指数は１６０．０８→１６０．０２→１５５．４９。
　　　恐怖と欲望指数は６６→７３。
　　（昨年２月１日が８２、１２月１９日が７９、４月１８日が７０、３月１５日が２２）。

（２）ダウ輸送株指数は１１３ポイント（０．７２％）安の１５６８６ポイントと３日ぶりに反落。
　　　ＳＯＸ指数は５１ポイント（１．１８％）高の４３８８ポイントと３日続伸。
　　　ＶＩＸ指数は１３．６７（前日１３．８５）。
　　　ＮＹＳＥ売買高は１０．０７億株（前日９．９６億株）。
　　　３市場の合算売買高は１０９．９億株（前日１１２億株。過去２０日平均は１１５．８億株）。
　　　週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比４５円安の３６３３５円。

（３）プライム市場の売買代金は４兆８２９５億円（前日４兆６８０１億円）。
　　　４日連続で４兆円超。
　　　値上がり１１０６銘柄（前日８４３銘柄）。
　　　値下がり４９９銘柄（前日７５９銘柄）。
　　　新高値１４８銘柄（前日１４２銘柄）。
　　　４日連続で３ケタ。
　　　新安値１３銘柄（前日１２銘柄）。
　　　プライム市場の騰落レシオは１３２．７２（前日１３０．４９）。
　　　東証グロース市場の騰落レシオは１０６．０９（前日１０１．４９）。
　　　ＮＴレシオは１４．２２倍（前日１４．２４倍）。
　　　サイコロは８勝４敗で６６．６６％。

（４）上向きの２５日線（３５３１１円）からは△２．９５％（前日△２．７５％）。
　　　２７日連続で上回った。
　　　上向きの７５日線は３３４８９円。
　　　３７日連続で上回った。
　　　上向きの２００日線（３２３９０円）からは△１２．２４％（前日△１１．７８％）。
　　　２１１日連続で上回った。
　　　上向きの５日線は３６１７５円。
　　　２日連続で上回った。
　　　１３週線は３４２８７円。
　　　２６週線は３３１５３円。
　　　いずれも上回った。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１７．４５３％（前日▲１７．７１２％）。
　　　買い方▲２．７９６％（前日▲３．５５０％）。
　　　東証グロース２５０指数ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．２３８％（前日▲５．５８％）。
　　　買い方▲１５．９７６％（前日▲１６．７４６％）。

（６）空売り比率は４０．７％（前日４０．７％、３日連続で４０％越）。
　　　空売り規制なしの銘柄の比率は６．６％（前日７．１％）。
　　　日経ＶＩは１９．９７（前日１８．９６）。

（７）日経平均採用銘柄のＰＥＲは１６．２６倍（前日１６．０５倍）。
　　　２日連続で１６倍台。
　　　９月１９日は１６．２６倍だった。
　　　前期基準では１７．４８倍。
　　　ＥＰＳは２２３５円(前日２２５２円）。
　　　直近ボトムは９月２８日２０５６円、直近ピークは１２月２０日２２９０円。
　　　２２５のＰＢＲは１．４２倍（前日１．４１倍）。
　　　ＢＰＳは２５６０１円（前日２５６４３円）。
　　　日経平均の予想益回りは６．１５％。
　　　予想配当り利回りは１．８０％。
　　　指数ベースではＰＥＲは２２．２３倍（前日２１．９９倍）。
　　　ＥＰＳは１６３５円（前日１６４４円）。
　　　ＰＢＲは１．９５倍。
　　　ＢＰＳは１８５４８円（前日１８５４２円）。
　　　１０年国債利回りは０．６８０％（前日０．６６０％）。

（８）プライム市場の単純平均は１４円高の２９８６円（前日は２９７１円）。
　　　プライム市場の時価総額は９０６兆円（前日９００兆円）。
　　　ドル建て日経平均は２４５．０７（前日２４７．０３）と反落。

（９）ボリンジャーのプラス１σが３６４１５円。
　　　プラス２σが３７５１８円。
　　　週足のボリンジャーのプラス１σが３５６５８円。
　　　プラス２σが３７０３０円。
　　　プラス３σが３８４０２円。
　　　後場はトヨタの決算。
　　　業績よりも自動運転の未来についての有無が気にかかる。

今年の曜日別勝敗（２月５日まで）
↓
月曜４勝０敗
火曜２勝２敗
水曜２勝２敗
木曜２勝３敗
金曜４勝１敗
（櫻井）。

「日経平均、TOPIXともに寄り引けほぼ同事、はらみ線、上放れの兆し」

◎日経平均（1日大引）：36,011.46（▲275.25、▲0.99％）
４日ぶりの反落

時価総額：898.1兆円（1日、以下同じ）
ＰＢＲ：1.40倍
ＰＥＲ：15.87倍
利回り：1.82％

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【相場の概況】

・日経平均は４日ぶりに反落、FOMCの結果を受けてひとまず一服だが、下げ渋り。

・前日の大きめの陽線の中にすっぽりと包まれるいわゆる「はらみ足」。翌日以降の動き次第で「放れた方につく」という展開が予想される。

・ＮＹダウ工業株は４日続けて最高値を更新したあとに上昇一服（▲317ドル）。ＦＯＭＣ声明文では、早期利下げに慎重なスタンスがうかがえる。

・長期金利が急低下したわりにテクノロジー企業が軟化する。アルファベットの株価が▲7％。売上、利益が大きく伸びたものの（863億ドル＋13％）。ＡＩ関連株の筆頭格としてのマイクロソフトの株価の反応が鈍い。

・日本企業の決算発表も引き続き本格化、大型の自社株買いはキヤノン（1000億円）に続いて野村ホールディングス（8604）も1000億円。株価は急伸。

・決算好調：ＴＤＫ（6762）、JＲ東日本（9020）、レーザーテック（6920）、きんでん（1944）、東テク（9960）、黒崎播磨（5352）、

・決算不調：住友ファーマ（4546）、エンプラス（6961）、丸文（7537）

・あおぞら銀行（8304）：社長交代に合わせて米不動産投資の特損▲324億円計上を発表。通期の最終損益は赤字▲280億円に転落。下期無配で株価はストップ安。

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【市場の声】

・「今回のＦＯＭＣの結果はまったく違和感はありませんね。」

・「パウエル議長も記者会見では「３月の利下げの可能性は高いとは思わない」と言っていました。」

・「日経平均が上放れるには、やはり外国人買いがきっかけでしょう。彼らは日本の経営者の意識が変わってきたことを評価しているようです。」

・「日経平均の下値めどは25日移動平均の35,000円でしょうか。今回の決算で一株利益が上がれば、ＰＥＲ15倍くらいでもその水準です。」

・「一目均衡表の基準線が34,838円にあるので、サポートラインはこの辺でしょう。」

・「あおぞら銀行がひどい決算を発表したのは、あくまで戸別企業の経営の失敗です。高利回り銘柄への人気が途絶えることはないと思います。ただし利益の質がここからは問われるはずです。」

・「神戸製鋼（5406）の4.5％、日本製鉄（5401）の4.3％、日本特殊陶業（5334）の4.0％は手堅いですね。」

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【今日のマル・バツ銘柄】

マル：日東電工（6988）：決算好調、自社株買いで上場来高値を更新
バツ：エムスリー（2413）：第３四半期で営業減益（▲6.4％）、昨年来安値を更新

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【主な新聞ニュースより】

▽上場企業、6割が増益 4～12月、値上げ・訪日需要寄与
▽日立、再成長戦略が軌道に　今期純利益100億円上振れ
▽富士電機、今期純利益11%増、EV向け半導体好調

▽サムスン半導体なお赤字、10～12月2400億円、SKは黒字転換、高性能品で明暗
▽ヨーカ堂、早期退職募集 1000人以上対象か、苦戦続き構造改革
▽米物流UPS、1.2万人削減 客離れ・賃上げで採算悪化

▽2月食品値上げ、4カ月ぶり1000品目超、民間調査、トマト不作で
▽日経42種、再び最高値、1月末0.8%上昇、国際商品けん引
▽日本製鉄、薄鋼板5%値上げ、一般向け、3月出荷から

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以上

「日経平均は想定以上にマイナス、米ＡＭＤの決算後のアフター市場を嫌気」

◎日経平均（31日13:19）：35,982.37（▲83.49、▲0.23％）
前場で一時▲300円以上の下げ

時価総額：896.7兆円（30日、以下同じ）
ＰＢＲ：1.40倍
ＰＥＲ：15.87倍
利回り：1.82％

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【相場の概況】

・日経平均は大幅安、FOMC控えで動きとりにくいところに、米国のテクノロジー企業の決算発表が重なる

・ＮＹダウ工業株は４日続伸、４日続けて最高値を更新

・マイクロソフト（10-12月の売上620億ドル＋18％）、グーグル（同863億ドル＋13％）の決算は予想以上の出来栄え、ＡＭＤも同様、しかし株価はアフター市場で軟調、寄り付きから半導体株が売られる

・アップルは５日続落、有力アナリスト（ミンチー・クオ氏）が「今年の「iPhone」の出荷は▲15％ダウンになりそう」との見通しを示した。買い替え需要そのものが鈍っている上、AI搭載機種の登場待ちで買い控え

・日本企業の決算発表も活発化、キヤノンは自社株買い1000億円の発表で急伸、コマツは業績好調

・米12月・雇用動態調査（ＪＯＬＴＳ）：902.6万件（前月は892.5万件）
・米１月・消費者信頼感指数：114.8（前月は108.0）、いずれも好調

・ＦＯＭＣでのパウエル議長の会見内容、ハト派を継続か、タカ派に引き戻されるか

・日本では長期金利が上昇、10年国債金利は0.74％に
→銀行株が総じて高い（「金利のある世界」に突入）

・12月・鉱工業生産：生産指数は＋1.8％（予想は＋2.4％）

・中国・１月製造業ＰＭＩ：49.2（前月は49.0）

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【市場の声】

・「アメリカ株の値動きは「金融環境指数」と連動します」

・「今回のＦＯＭＣのポイントは３月中に利下げがあるかどうか、です」

・「大統領選は大きなカギを握っていますが、政治ショーと相場動向は分けて考えるべきです」

・「決算発表でＵＰＳの株価が▲８％下落した点は注意すべきです」

・「今年の春闘だけで実質賃金がプラスに浮上するのはかなりむずかしいでしょう」

・「となると、マイナス金利の解除も相当、遅れることになります」

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【今日のマル・バツ銘柄】

マル：キヤノン（7751）決算好調、半導体、デジカメ、監視カメラが牽引、自社株買い
バツ：アドバンテスト（6857）ＡＭＤ決算後の株安に連動、高値圏での調整続く

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【主な新聞ニュースより】

▽世界経済「軟着陸に道筋」　IMF予測 今年3.1%成長に引き上げ
▽物価高上回る所得、年内に　首相施政方針演説
▽自社株買い最高9.6兆円　昨年、東証改革追い風

▽地方での資金需要、急拡大、第二地銀、預貸率22年半ぶり8割超
▽Jフロント社長に小野圭一氏 最年少48歳
▽消費景況感、1月も最高 日経DI 3調査連続、外食けん引

▽キヤノン、純利益15%増 今期3050億円、半導体装置が好調
▽OLC、5年ぶり最高益　4～12月最終、値上げでも客足好調
▽国産ナフサ14%高、10～12月2四半期ぶり上昇、樹脂値上げ再燃も

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ＩＭＦ、世界経済見通しを引き上げ、今年は3.1％成長に（2.9→3.1％）
金融引き締めによる景気後退は薄まった

米国：1.5→2.1％
日本：1.0→0.9％
ユーロ：1.2→0.9％

先進国の2024年ＣＰＩ、3.0→2.6％に下方修正

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自社株買い、2023年に過去最高の9.6兆円
増加は3年連続
取得枠を設定した企業数は延べ1033社（2年連続で1000社超え）

伊藤忠：1250億円
ホンダ：2700億円
KDDI：トヨタから2500億円で自社株を取得

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地方での資金需要、急拡大
第二地銀の預貸率が22年半ぶりに８割超
80％超えは2001年4月以来

第二地銀の貸出金は55兆4700億円＋2.9％の増加
預金は69兆400億円、＋1.5％にとどまる

地銀協加盟行、貸出金は＋3.6％の253兆100億円
預金は＋1.4％の325兆1000億円

日銀がマイナス金利の解除に動くとの観測が広がり、今後の金利上昇を想定する地銀は多い。金利上昇局面では銀行の利ざやは拡大し収益増につながる。預金を集めて貸出金にまわす銀行の伝統的なビジネスが注目されやすい。

設備投資による資金需要は拡大
日銀、2022年度の全産業の設備投資額、前年度比＋9％、2023年度は＋13％

コロナ禍で落ち込んだ需要がようやく回復
中小企業では人手不足を補うため、温暖化ガス削減のための設備投資が増える

経済がインフレに転換、金利感応度は高まり良い条件の金利を求める

マイナス金利下で預金はコストだったが、金利のある世界では預金は非常に重要

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J・フロントリテイリング
小野圭一執行役常務（48）が3月1日付で社長に。

2024年度から新たな中期経営計画が始まる

記者会見：リテールの力を短中期で高めていく
プラスアルファの武器や成長軸を身につけていきたい

小野圭一氏（おの・けいいち）　98年（平10年）関学大経卒、大丸（現大丸松坂屋百貨店）入社。18年J・フロントリテイリング執行役、22年から現職、兵庫県出身

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国産ナフサ、10-12月期、２四半期ぶりに上昇＋14％
樹脂値上げ再燃も

原油の国際相場の上昇
アジアでナフサの需給が引き締まり
ロシアの製油所の定期修理やトラブル

中国は不動産市況の低迷で経済の伸びは鈍化しているが、石化製品の生産は続いている
焦点は、2024年1-3月期のナフサ相場の先高観と合成樹脂価格への影響

イエメンの親イラン武装組織フーシによる船舶攻撃が続く
アジア市場で消費されるナフサの到着が遅れ、アジア需給が締まる

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以上

団塊の世代の業界人氏と話していて思ったのは、ＥＳＧやＳＤＧｓのこと。
業界や企業はやたらとこれらを振り回しています。
そしてお上は「これらを中核に投資家との対話を増やしなさい」と言う姿勢。
しかしココにかい離はないのでしょうあか。
発行体も投資家さんも間違いなく両者ともに「持続可能な社会」を求めているのでしょうか。
お題目と現実は違うもの。
「利益よりも社会だ」というのは確かに正しいこと。
しかし「社会よりも利益だ」というのも本音。
だから、固い頭で対話をすると、３層くらいのかい離で且つ９０度ベクトルは異なることになります。
間違った対話をすればするほどかい離は拡大。
お題目ではもうからないという現実を直視すべきでしょう。
井原忠正氏の「北近江合戦心得」を読んでいて気になった言葉。
「欲得尽の功利主義は、秀吉が死ぬ四半世紀後まで羽柴家から豊臣家へと引き継がれて延々と続いた。
彼の死後、忠義や正義を掲げた頃から、この家はめっきり戦に勝てなくなった」。
これが歴史であり現実。
人の業は容易くは変わらないものです
「欧州では」「米国では」という発想はもう古い。
世界でＳＤＧsバッジをつけている人は見かけなくなりました。

理屈に理屈を重ねた相場推論も間違うことは多い。
傍から見れば多くのネガポジ材料を盛り込んで３６０度を理論で重ねても間違うもの。
経済指標や経済イベントなどどこ吹く風。
データを重ね、過去を検証してもその延長線上に現実の相場は描写されません。
想定外の出来事を「想定外」として自己弁護に走る専門家も散見されます。
相場は理屈では動かないということの証左でしょう。
格言にある「理外の裡」です。
むしろほとんど何も考えず心の赴くままの相場観の方が正しいことが多いもの。
「相場は勘と度胸」とさえ言われます。
たぶんこの投資マインドの周期は役３０年。
コンドラチエフの波の半分の時間軸ですが、投資家心理の変化の軸は３０年。
３０年で世代が交代し、相場にうんざりしていた人材が退場し新たな人材が供給される時間軸。
見事な波動です。
だから「世代交代」しなければ相場は成長しないとも言えるでしょう。
それは市場関係者も投資家さんも一緒。
企業も一緒かもしれません。
「十年一日」では相場は成長しません。

以下は今朝の場況。
↓

「Ｓ＆Ｐ５００は初の５０００ポイント台」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って上昇。
ＮＹダウとＳ＆Ｐ５００は史上最高値を更新。
Ｓ＆Ｐ５００は初の５０００ポイント台。
Ｓ＆Ｐは１月に入り３％超上昇。
ブラックロックは米株市場全体の投資判断を「ニュートラル」から「オーバーウエート」に引き上げた。
ナスダックは１．１２５高。
ミーム株が大幅高しておりラッセル２０００は１．６７％高。
設備投資計画を発表したテスラが４．２％上昇。
メタは１．７％上昇。
「ルンバ」を展開するアイロボットは８．８％安。
財務省が発表した第１四半期の連邦政府の借り入れ額が推計よりも少なかったことから国債利回りは低下。
３月利下げ確率は４８％と１カ月前の８９％から低下。
１０年国債利回りは４．０７５％。
５年国債利回りは３．９８６％。
２年国債利回りは４．３２２％。
ドル円は１４７円台半ば。
ＷＴＩ原油先物３月物は前日比１．２３ドル（１．６％）安の７６．７８ドル
ビットコインは２．６２％高の４万３０８７ドル。
ＳＫＥＷ指数は１５３．０５→１５１．３６→１４９．０３。
恐怖と欲望指数は７６→７７。
（昨年２月１日が８２、１２月１９日が７９、４月１８日が７０、３月１５日が２２）。

週明けのＮＹダウは２２４ドル（０．５９％）高の３８４３３ドルと３日続伸。
高値３８３４３ドル、安値３８０６１ドル。
サイコロは７勝５敗。
騰落レシオは１４５．５５％（前日１４２．２１％）。
ＮＡＳＤＡＱは１７２ポイント（１．１２％）高の１５６２９ポイントと反発。
高値１５６３０ポイント、安値１５４４９ポイント。
サイコロは９勝３敗。
騰落レシオは１０２．７５％（前日１００．００％）。
Ｓ＆Ｐ５００は３６ポイント（０．７１％）高の４９２７ポイントと反発。
高値４９２９ポイント、安値４８８７ポイント。
サイコロは８勝４敗。
騰落レシオは１２２．１５％（前日１１８．５３％）。
ダウ輸送株指数は３３ポイント（０．２１％）高の１５９３５ポイントと反発。
ＳＯＸ指数は４６ポイント（１．０６％）高の４３８８ポイントと３日ぶりに反発。
ＶＩＸ指数は１３．６０（前日１３．２６）。
ＮＹＳＥ売買高は９．０６億株（前日８．０１億株）。
３市場の合算売買高は１０３億株（前日９６億株。過去２０日平均は１１５億株）。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比８５円高の３６１２５円。
ドル建ては１２０円高の３６１６０円。
ドル円は１４７．４９円。
１０年国債利回りは４．０７５％。
２年国債利回りは４．３２２％。

「大引けはＴＯＰＩＸパッシブ売買インパクト」

週明けの日経平均は寄り付き６３円高。
終値は２７５円（△０．７７％）高の３６０２６円と反発。
前日の下落幅は４６５円。
高値３６１８６円。
安値３５８１３円。
日足は２日ぶりに陽線。
１月９日は３３５６８円→３３６００円にマド。
１１日は３４５３９円→３４８４９円にマド。
１２日は３５１５７円→３５５５７円にマドで２空。
１９日は３５７２８円→３５７９０円にマド。
２２日は３６０７６円→３６２２５のマドで２空。
ＴＯＰＩＸは３１．８３ポイント（△１．２７％）高の２５２９ポイントと反発。
ＴＯＰＩＸコア３０指数は５日ぶりに反発。
プライム市場指数は１６．４０ポイント（△１．２８％）高の１３０１．６５と反発。
東証スタンダード指数は反発。
東証グロース２５０指数は３．５５ポイント（▲０．５０％）安の７１０．５７と続落。
２５日移動平均線からの乖離は△１．５７％（前日△２．０９％）。
プライム市場の売買代金は３兆９０３３億円（前日４兆５０１９億円）。
７営業日ぶりに４兆円割れ。
値上がり１３２５銘柄（前日３２１銘柄）。
値下がり２７７銘柄（前日１２９４銘柄）。
新高値１０３銘柄（前日６２銘柄）。
２日ぶりに３ケタ。
新安値３銘柄（前日５銘柄）。
プライム市場の騰落レシオは１３０．９１（前日１２９．２２）。
東証グロース市場の騰落レシオは９５．５９（前日９９．５５）。
ＮＴレシオは１４．２４倍（前日１４．３１倍）。
サイコロは６勝６敗で５０．００％。
ＴＯＰＩＸは６勝６敗で５０．００％。
東証グロース市場指数は６勝６敗で５０．００％。
上向きの２５日線（３４７３８円）からは△３．７１％（前日△３．２５％）。
２２日連続で上回った。
上向きの７５日線は３３２０４円。
３２日連続で上回った。
上向きの２００日線（３２１７８円）からは△１１．９６％（前日△１１．２４％）。
２０６日連続で上回った。
下向きの５日線は３６１５１円。
３日連続で下回った。
１３週線は３３９８５円。
２６週線は３２９９９円。
いずれも上回った。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１６．８５６％（前日▲１６．９１７％）。
買い方▲３．４８４％（前日▲４．２０１％）。
東証グロース２５０指数ネットストック信用評価損益率で売り方▲６．９６４％（前日▲７．４７１％）。
買い方▲１７．１０７％（前日▲１７．０２４％）。
空売り比率は４３．３％（前日４２．４％、４日連続で４０％超）。
１０月３０日が５４．３％。
２２年１０月２８日５４．７％、２１年１０月２８日５４．２％。
２３年３月１０日５２．７％。
空売り規制なしの銘柄の比率は９．４％（前日８．３％）。
８月１８日が８．９％、８月３日が１２．３％、６月９日が１６．１％。
日経ＶＩは１９．８１（前日１９．６４）。
昨年２月１６日の安値は１４．６３。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．８８倍（前日１５．６８倍）。
１５日連続で１５倍台。
９月１９日は１６．２６倍だった。
前期基準では１７．３０倍。
ＥＰＳは２２６８円(前日２２８０円）。
直近ボトムは９月２８日２０５６円、直近ピークは１２月２０日２２９０円。
２２５のＰＢＲは１．４０倍（前日１．３８倍）。
ＢＰＳは２５７３３円（前日２５９０６円）。
日経平均の予想益回りは６．３０％。
予想配当り利回りは１．８２％。
指数ベースではＰＥＲは２１．５７倍（前日２１．４１倍）。
ＥＰＳは１６７０円（前日１６６９円）。
ＰＢＲは１．９４倍。
ＢＰＳは１８５７０円（前日１８６２０円）。
１０年国債利回りは０．７２０％（前日０．７０５％）。
プライム市場の予想ＰＥＲは１６．０７倍。
前期基準では１７．６２倍。
ＰＢＲは１．３６倍。
プライム市場の予想益回りは６．２２％。
配当利回り加重平均は２．１２％。
プライム市場の単純平均は２６円高の２９５６円（前日は２９２９円）。
プライム市場の売買単価は２８３５円（前日２８４３円）。
プライム市場の時価総額は８９７兆円（前日８８７兆円）。
ドル建て日経平均は２４３．４１（前日２４１．９４）と反発。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比８５円高の３６１２５円。
高値３６１７５円。安値３５７７５円。
大証夜間取引終値は日中比９０円高の３６１３０円。
気学では月曜が「一方に片寄って動く日」。
水曜が「押し目買いの日なれど上寄り高き時は見送り良し」。
木曜が「不時安をみせる日。戻り売りで駆け引きせよ」。
金曜が「弱体日。不時安をみせること多し」。
ボリンジャーのプラス１σが３５９８２円。
プラス２σが３７２２５円。
プラス３σが３８４５９円。
週足のボリンジャーのプラス１σが３５２７１円。
プラス２σが３６５５７円。
プラス３σが３７８４２円。
アノマリー的には「リーマンショック以降株安の日」
前日から「全惑星順行（→４月２日）」。
大引けはＴＯＰＩＸパッシブ売買インパクト。

《今日のポイント１月３０日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って上昇。
　　　ＮＹダウとＳ＆Ｐ５００は史上最高値を更新。
　　　Ｓ＆Ｐ５００は初の５０００ポイント台。
　　　ミーム株が大幅高しておりラッセル２０００は１．６７％高。
　　　１０年国債利回りは４．０７５％。
　　　５年国債利回りは３．９８６％。
　　　２年国債利回りは４．３２２％。
　　　ドル円は１４７円台半ば。
　　　ＷＴＩ原油先物３月物は前日比１．２３ドル（１．６％）安の７６．７８ドル
　　　ビットコインは２．６２％高の４万３０８７ドル。
　　　ＳＫＥＷ指数は１５３．０５→１５１．３６→１４９．０３。
　　　恐怖と欲望指数は７６→７７。
　　　（昨年２月１日が８２、１２月１９日が７９、４月１８日が７０、３月１５日が２２）。

（２）ダウ輸送株指数は３３ポイント（０．２１％）高の１５９３５ポイントと反発。
　　　ＳＯＸ指数は４６ポイント（１．０６％）高の４３８８ポイントと３日ぶりに反発。
　　　ＶＩＸ指数は１３．６０（前日１３．２６）。
　　　ＮＹＳＥ売買高は９．０６億株（前日８．０１億株）。
　　　３市場の合算売買高は１０３億株（前日９６億株。過去２０日平均は１１５億株）。
　　　週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比８５円高の３６１２５円。

（３）プライム市場の売買代金は３兆９０３３億円（前日４兆５０１９億円）。
　　　７営業日ぶりに４兆円割れ。
　　　値上がり１３２５銘柄（前日３２１銘柄）。
　　　値下がり２７７銘柄（前日１２９４銘柄）。
　　　新高値１０３銘柄（前日６２銘柄）。
　　　２日ぶりに３ケタ。
　　　新安値３銘柄（前日５銘柄）。
　　　プライム市場の騰落レシオは１３０．９１（前日１２９．２２）。
　　　東証グロース市場の騰落レシオは９５．５９（前日９９．５５）。
　　　ＮＴレシオは１４．２４倍（前日１４．３１倍）。
　　　サイコロは６勝６敗で５０．００％。

（４）上向きの２５日線（３４７３８円）からは△３．７１％（前日△３．２５％）。
　　　２２日連続で上回った。
　　　上向きの７５日線は３３２０４円。
　　　３２日連続で上回った。
　　　上向きの２００日線（３２１７８円）からは△１１．９６％（前日△１１．２４％）。
　　　２０６日連続で上回った。
　　　下向きの５日線は３６１５１円。
　　　３日連続で下回った。
　　　１３週線は３３９８５円。
　　　２６週線は３２９９９円。
　　　いずれも上回った。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１６．８５６％（前日▲１６．９１７％）。
　　　買い方▲３．４８４％（前日▲４．２０１％）。
　　　東証グロース２５０指数ネットストック信用評価損益率で売り方▲６．９６４％（前日▲７．４７１％）。
　　　買い方▲１７．１０７％（前日▲１７．０２４％）。

（６）空売り比率は４３．３％（前日４２．４％、４日連続で４０％超）。
　　　空売り規制なしの銘柄の比率は９．４％（前日８．３％）。
　　　日経ＶＩは１９．８１（前日１９．６４）。

（７）日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．８８倍（前日１５．６８倍）。
　　　１５日連続で１５倍台。
　　　９月１９日は１６．２６倍だった。
　　　前期基準では１７．３０倍。
　　　ＥＰＳは２２６８円(前日２２８０円）。
　　　直近ボトムは９月２８日２０５６円、直近ピークは１２月２０日２２９０円。
　　　２２５のＰＢＲは１．４０倍（前日１．３８倍）。
　　　ＢＰＳは２５７３３円（前日２５９０６円）。
　　　日経平均の予想益回りは６．３０％。
　　　予想配当り利回りは１．８２％。
　　　指数ベースではＰＥＲは２１．５７倍（前日２１．４１倍）。
　　　ＥＰＳは１６７０円（前日１６６９円）。
　　　ＰＢＲは１．９４倍。
　　　ＢＰＳは１８５７０円（前日１８６２０円）。
　　　１０年国債利回りは０．７２０％（前日０．７０５％）。

（８）プライム市場の単純平均は２６円高の２９５６円（前日は２９２９円）。
　　　プライム市場の時価総額は８９７兆円（前日８８７兆円）。
　　　ドル建て日経平均は２４３．４１（前日２４１．９４）と反発。

（９）ボリンジャーのプラス１σが３５９８２円。
　　　プラス２σが３７２２５円。
　　　プラス３σが３８４５９円。
　　　週足のボリンジャーのプラス１σが３５２７１円。
　　　プラス２σが３６５５７円。
　　　プラス３σが３７８４２円。
　　　アノマリー的には「リーマンショック以降株安の日」
　　　前日から「全惑星順行（→４月２日）」。
　　　大引けはＴＯＰＩＸパッシブ売買インパクト。

今年の曜日別勝敗（１月２９日まで）
↓
月曜３勝０敗
火曜１勝２敗
水曜１勝２敗
木曜２勝２敗
金曜３勝１敗
（櫻井）。

「日経平均は＋9円99銭、３日ぶりの反発、下ヒゲ長い」

◎日経平均（25日大引）：36,236.47（＋9.99、＋0.03％）

時価総額：897.9兆円（24日、以下同じ）
ＰＢＲ：1.40倍
ＰＥＲ：15.89倍
利回り：1.82％

＠＠＠＠＠

・日経平均は３日ぶりに反発しました。ＮＹ市場ではＮＹダウが▲99ドルで小幅反落しましたが、S&P500、NASDAQは続伸しており、S&P500は４日続けて史上最高値を更新しています。

・半導体露光装置で世界トップのＡＳＭＬが10-12月期の決算を発表し、売上高と１株利益が市場予想を上回りました。これを受けて株価は＋8.9％も上昇し、東京市場でも半導体関連株（主に中・小型株）が軒並み急騰しました。

・同じく半導体のＡＭＤもアナリストの投資判断の引き上げで＋5.8％上昇しています。反対にテキサス・インスツルメンツは下落するなど、同じ半導体株でも生成ＡＩに関連しているか否かで反応がまったく違います。エヌビディアも上昇し連日のように最高値を更新しています。

・日本では、レーザーテック（6920）、ＴＯＷＡ（6315）、野村マイクロ・サイエンス（6254）が値上がり率のトップ５に入りました。

・同様にエッチング装置のＫＯＫＵＳＡＩ（6525）、レジスト材の大阪有機化学工業（4187）、リン酸のラサ工業（4022）、黒鉛るつぼの東洋炭素（5310）、クリーンルームのダイダン（1980）、真空蒸着装置のアルバック（6728）も値上がり率のトップ20に名を連ねています。

・昨日、日銀の金融政策決定会合を受けて急上昇したメガバンクは、三菱UFJ（8306）が▲0.5円、三井住友FG（8316）が▲61円、いずれも昨日の上げ幅を打ち消すことなく堅調を維持しています。反対に金利敏感で急落した不動産セクターは総じて値を戻し始めています。

・昨日「砂糖が40年ぶりの高値に上昇」との報道があって、日本甜菜糖（2108）、ウェルネオシュガー（2117）が急上昇しました。

・証券セクターでも野村ＨＤ（8604）、大和Ｇ本社（8601）、岩井コスモ（8707）が新高値を更新しています。

・決算発表を受けてニデック（6594）、オービック（4684）が大きく売られました。ニデックは通期の業績見通しを下方修正（純利益：2200億円→1800億円）しています。オービックは業績好調のまま下落しました。

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【今日のマル・バツ銘柄（後場）】

マル：ジャックス（8584）：最高益更新、PBRが0.9倍、利回り3.6％の出遅れ株

バツ：ＳＵＭＣＯ（3436）：半導体株の中でも数少ない下落組、短期調整

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【市場の声】

・「保ち合いは２月半ばまででしょうか、その後に上抜けと見ています」

・「下値メドは34,500円、２５日ＭＡの水準です」

・「２５日ＭＡ乖離率は８％から５％まで下がってきました。下値メドは35,728円」

・「３月決算企業の決算発表が始まりました。第１週で注目しているのが日立建機（6305）、信越化学工業（4063）、ＴＤＫ（6762）、コナミ（9766）です」

・「トランプリスクは本当に高まってきましたね。大統領に返り咲いたらその日のうちにパリ協定からの離脱を発表するそうです。ＥＶメーカーにはきついですね」

＠＠＠＠＠

以上

「日経平均は続落、スピード調整か、日銀決定会合を嫌気か」

◎日経平均（24日大引）36,226.48（▲291.09、▲0.80％）

時価総額：902.7兆円（23日、以下同じ）
ＰＢＲ：1.41倍
ＰＥＲ：15.47倍
利回り：1.80％

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・日経平均は２日続落しました。ＮＹ市場ではS&P500が３日続けて史上最高値を更新していますが、東京市場にはさほど影響を及ぼしませんでした。

・為替市場も148円台前半の円安ですが、これも株価にはさほどプラスとはなりませんでした。トヨタ自動車（7203）は時価総額が48兆円に乗せたばかりで、本日は▲1.0％の下落となりました。

・昨日は「中国政府が２兆元の株価てこ入れ策を策定」とのニュースをブルームバーグが報じました。昨日は前場に日経平均が37,000円目前まで上昇しましたが、後場からは急速に値を消しました。軟化した要因としては「中国売り、日本買い」が逆流するとの見方もあったようです。

・本日は日銀・植田総裁の前日の記者会見が影響したとの見方が強いようです。記者会見で植田総裁は、２％の物価上昇の実現が「確度が高まっている」と繰り返し述べており、マイナス金利の解除は意外と早い、との見方が市場では強まった模様です。

・これを受けて銀行株が堅調です。三菱UFJ（8306）＋5.2％を筆頭に、群馬銀行（8334）＋4.8％、九州FG（7180）＋4.6％、ふくおかFG（8354）＋4.3％など、朝方は静かでしたが時間とともに上げ幅が広がりました。

・「金利のある世界」が近づいて、利ザヤ改善を期待する動きが早くも始まっているようです。しずおかFG（5831）が大きく上昇して上場来高値を更新しています。

・半導体関連株も堅調です。スクリーンHD（7735）の＋２％には驚かされますが、ソシオネクスト（6526）、ＫＯＫＵＳＡＩ（6525）、アルバック（6728）も終始堅調でした。

・気になるのは住宅関連株の下げ（住友林業1911、積水ハウス1928）です。

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【今日のマル・バツ銘柄（前場）】

マル：三菱UFJフィナンシャルグループ（8306）：金利のある世界。利ザヤ改善

バツ：三井不動産（8801）：金利のある世界。借入金多し、スピード調整。

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【主な新聞ニュース、材料】

▽日銀総裁、物価2%実現「確度高まる」賃上げ持続注視
▽NTTデータ、運転手の認知力をAI検知 高齢者の事故防ぐ
▽電力供給、進まぬ分散　大手寡占で災害時にリスク

▽ニコン、日米に新拠点 細胞分析で創薬支援
▽昨年の国内粗鋼生産、5年連続1億トン割れ JFEや日鉄
▽ブリヂストン、3年で8000億円投資 高機能タイヤに資源集中

▽不二製油、95億円下振れ 今期純利益6%増　米子会社が不振
▽DRAM、12月大口3%高 2カ月連続上昇、早期確保の動きも
▽砂糖卸値、43年ぶり高値、原料高・菓子需要回復で

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【市場の声】

「日経平均のPERは15.3倍まで上昇しています。ここからは決算発表、業績がより重要になります」

「日本企業の営業利益率は過去最高の9.1％に達しています」

「この利益率の改善は、原料高、人件費の高騰を価格に転嫁できているためです」

「アメリカではPBRが３倍以上の企業が５割を超えています。日本ではそれが３分の１程度なので、まだまだ改善余地は大きいと言えます」

「本当の投資対象となるのは、時価総額が1000億円以上の企業ですね。時価総額が100億円程度では、上場していても仕方ないです」

「いまやバリュー株、グロース株、大型株、小型株、どれもこれも魅力ありますね」

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以上

「日経平均が１０年後に３倍の１０万円になるというとバラ色の世界が来るように思える。
しかし物価高で暮らしは苦しくなっている可能性すらある。
１０年後はステキな世界かもしれないし、残酷にもなり得る」。
こんな活字が目につきました。
日本はデフレ経済に慣れきって、モノの価格は上がらない世界しか知らなくなりました。
しかし、実は世界が恐怖するのは、デフレではなくインフレ。
自国通貨が買われて潰れた国家はありませんしデフレで消えた国家もありません。
しかし自国通貨が売られれば国家は破滅しますし、インフレは国家を破滅に導くもの。
この自然の理を忘れ去っていたことこそ、実は警戒すべきでしょう。
中央銀行の役割はあくまで「インフレとの闘い、物価の安定化」。
この姿勢は変わっていません。
１９７０年台のあの怒涛のインフレを経験した人も少なくなってきました。
あの時は国鉄（今のＪＲ）や都内の地下鉄の最低運賃がいきなり２倍に。
デフレでは人は嘆いて傷をなめ合うもの。
でも人は実は心地よいもの。
しかしインフレでは競争社会に放り出され競争的になります。
これは時間軸を問わないでしょう。

需給動向を見ると海外投資家の買いと国内個人投資家の売りの構図。
切望している海外投資家の買いは登場したが、自らは売りという図式。
上昇トレンドに乗って動くのが海外投資家。
逆張り投資の個人投資家。
この姿勢は変わっていないようです。
しかし自らが信じていない市場が他力本願で上昇するというのは望ましくありません。
「売った株は二度と買えない」。
これは投資心理として当然。
１０００円で売買していた株は２０００円になるともう買えない。
投資理論でなく投資心理の問題です。
２万円で売買していた日経平均は３万円台ではもう買えないもの。
かといって売り建てる訳でもありません。
おっかなびっくり「株価」の動きを売買しているからワープした場面ではついていけません。
理論的に動いていうようで、実は投資家は感情で動いているのでしょう。
勘定が必要なのに感情優先そして多分に情緒的なのが市場参加者とも言えます。
これでは市場に対して信頼は醸成されません。
信頼がないから「見極める」なんて言葉が横行。
経済イベントや経済指標を「見極められる」のなら、誰も損はしません。
見極められないからこそ、専門家の見識が欲しいのに、その専門家が「見極めたい」。
「見極める」＝わからないからコメントできない。
「注意しましょう」＝何となく不安だから売っておけば。
所詮は免罪符に過ぎない語句。
言葉自体が偽善チックです。
そして全く理論的ではなく「外したくない」という打算を孕んだ感情的な言葉に聞こえてきます。

株式市場と仲良くなりたかったら株式市場を愛すること。
文句ばかり言っていたって神様は訪れません。
しかも後ろから追いかけるとスルリと逃げて行ってしまいます。
正面から捕まえなければなりません。
「今だけ、金だけ、自分だけ」の思考では、市場は常に微笑まないもの。
市場に対するうわべの愛情ではなく、真に永遠に愛し続けること。
これが究極の秘訣だと思います。

そして相場は日々の値動きの積み重ねの世界。
だから日々数値を確認することが大切になります。
そして相場の原因と結果は「陰と陽」。
いいかえれば「光と影」。
光の原因も影の原因も正体見れば「枯れ尾花」であることは多いようです。

以下は今朝の場況。
↓

「揃って３日続伸」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って３日続伸。
ＮＹダウは連日で最高値を更新。
終値として初めて３８０００ドル台に乗せた。
１２月の景気先行指標総合指数は前月比０．１％低下。
市場予想（０．３％低下）ほど落ち込まなかった
ドラッグストアのウォルグリーンズ・ブーツ・アライアンス、ディズニー、ダウが上昇。
スマートフォンのアップルも買われた。
一方ホーム・デポやナイキが下落。
ナスダック総合株価指数も２２年１月以来、２年ぶりの高値。
エヌビディアが連日で最高値を更新。
マイクロン・テクノロジーも買われた。
一方テスラは下落。
国債利回りは低下。
２年国債と１０年国債の利回り格差はマイナス０．２８８％。
２０２２年７月以来、「逆イールド」状態。
１０年国債利回りは４．１０９％。
５年国債利回りは４．０３１％。
２年国債利回りは４．３９３％。
ドル円は１４８円台前半。
ＷＴＩ原油先物２月物は前日比１．７８ドル（２．４２％）高の１バレル＝７５．１９ドル。
ビットコインは３．５％安の４万０２８４ドル。
一時３万９３３５．３７ドルと１２月４日以来の安値を付けた。
年初来では５．３％下落。
ＳＫＥＷ指数は１４７．７６→１４８．１５→１４６．０１。
恐怖と欲望指数は７１→７１。
（昨年２月１日が８２、１２月１９日が７９、４月１８日が７０、３月１５日が２２）。

週明けのＮＹダウは１３８ドル（０．３６％）高の３８００１ドルと３日続伸。
高値３８１０９ドル、安値３７９１１ドル。
サイコロは８勝４敗。
騰落レシオは１３７．１４％（前日１４０．９７％）。
ＮＡＳＤＡＱは４９ポイント（０．３２％）高の１５３６０ポイントと３日続伸。
高値１５４３８ポイント、安値１５３３３ポイント。
サイコロは９勝３敗。
騰落レシオは１００．６５％（前日１０１．６６％）。
Ｓ＆Ｐ５００は１０ポイント（０．２２％）高の４８５０ポイントと３日続伸。
高値４８６８ポイント、安値４８４４ポイント。
サイコロは７勝５敗。
騰落レシオは１１５．７９％（前日１１９．３８％）。

ダウ輸送株指数は３４４ポイント（２．２１％）高の１５９３７ポイントと３日続伸。
ＳＯＸ指数は１０ポイント（０．２５％）高の４３８６ポイントと３日続伸。
過去最高値を更新。
ＶＩＸ指数は１３．１９（前日１３．３０）。
ＮＹＳＥ売買高は１０．７７億株（前日１１．１７億株）。
３市場の合算売買高は１２３億株（前日１２３億株。過去２０日平均は１１５億株）。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比４０円高の３６６５０円。
ドル建ては８０円高の３６６９０円。
ドル円は１４８．０９円。
１０年国債利回りは４．１０９％。
２年国債利回りは４．３９３％。

ロイターの記事。
↓
Ｓ＆Ｐ５００は、インフレ鈍化の兆しと昨年後半のＦＲＢのハト派転換を受けて、年間で２４％上昇。
ここ数日は、人工知能（ＡＩ）ビジネスの成長力への期待を背景に半導体株が買われ、一段高。
株式市場は歴史的に見ると、下落するより上昇することが多い。
Ｓ＆Ｐ５００は１９５０年以降、約８５％の期間で強気相場を維持してきた。
過去４０年間に見られた６回の強気相場では、平均２６０％近い上昇。
歴史を振り返ると、最高値を更新した局面では騰勢が長続きする傾向がある。
クリアブリッジ・インベストメンツのデータによると、Ｓ＆Ｐ５００指数が１年以上ぶりに最高値を更新した過去１４回。
事例のうち１３回では、その後１２カ月上昇が続き、平均リターンは１３．９％。
１９２８年以降のＳ＆Ｐ５００指数の平均年間リターンは７．５％。
２２年１０月以降の上昇をけん引しているのは、マイクロソフト、テスラ、グーグルの親会社アルファベットなど、巨大テクノロジー企業。
Ｓ＆Ｐ５００は昨年、企業業績の伸び悩みにもかかわらず大幅高となった。
ＬＳＥＧのデータによると、昨年１年間の企業利益は２．８％増。
今年は１０．９％の増益が見込まれており、投資家の間で業績への期待が広がっている。

「プライム市場の時価総額は９０３兆円」

週明けの日経平均は寄り付き３３１円高。
終値は５８３円（△１．６２％）高の３６５４６円と続伸。
２日間での上昇幅は１０２８円。
高値３６５７１円。
安値３６２２５円。
ＳＱ値３６０２５円はようやく終値で上回り１勝６敗。
日足は３日連続で陽線。
１月９日は３３５６８円→３３６００円にマド。
１１日は３４５３９円→３４８４９円にマド。
１２日は３５１５７円→３５５５７円にマドで２空。
１９日は３５７２８円→３５７９０円にマド。
２２日は３６０７６円→３６２２５のマドで２空。
ＴＯＰＩＸは３４．８９ポイント（△１．３９％）高の２５４４ポイントと続伸。
ＴＯＰＩＸコア３０指数は続伸。
プライム市場指数は１７．９６ポイント（△１．３９％）高の１３０９．５７と続伸。
東証スタンダード指数は３日続伸。
東証グロース２５０指数は１７．０５ポイント（△２．４６％）高の７０９．２５と続伸。
２５日移動平均線からの乖離は△２．５３％（前日△０．３４％）。
プライム市場の売買代金は４兆２１４７億円（前日４兆５０１０億円）。
値上がり１４７２銘柄（前日８７５銘柄）。
値下がり１６６銘柄（前日７１７銘柄）。
新高値１６０銘柄（前日８２銘柄）。
３日ぶりに３ケタ。
新安値６銘柄（前日１６銘柄）。
プライム市場の騰落レシオは１２９．０４（前日１１７．６５）。
東証グロース市場の騰落レシオは９６．９３（前日８７．０４）。
ＮＴレシオは１４．３６倍（前日１４．３３倍）。
サイコロは８勝４敗で６６．６６％。
ＴＯＰＩＸは９勝３敗で７５．００％。
東証グロース市場指数は７勝５敗で５８．３３％。
上向きの２５日線（３４０９０円）からは△７．２１％（前日△５．９５％）。
１７日連続で上回った。
上向きの７５日線は３２８８０円。
２７日連続で上回った。
上向きの２００日線（３１９７５円）からは△１４．３０％（前日△１２．６２％）。
２０２日連続で上回った。
上向きの５日線は３５８１４円。
２日連続で上回った。
１３週線は３３７３３円。
２６週線は３２８８２円。
いずれも上回った。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１７．６９３％（前日▲１７．６０４％）。
買い方▲３．２０２％（前日▲４．６９７％）。
東証グロース２５０指数ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．４０６％（前日▲７．０２９％）。
買い方▲１８．９６３％（前日▲２０．８０３％）。
空売り比率は３７．５％（前日３９．９％、２日連続で４０％割れ）。
１０月３０日が５４．３％。
２２年１０月２８日５４．７％、２１年１０月２８日５４．２％。
２３年３月１０日５２．７％。
空売り規制なしの銘柄の比率は７．８％（前日７．５％）。
８月１８日が８．２％、８月３日が１２．３％、６月９日が１６．１％。
日経ＶＩは２１．９０（前日２０．６７）。
２月１６日の安値は１４．６３。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．９９倍（前日１５．７６倍）。
１０日連続で１５倍台。
９月１９日は１６．２６倍だった。
前期基準では１７．４２倍。
ＥＰＳは２２８５円(前日２２８１円）。
直近ボトムは９月２８日２０５６円、直近ピークは１２月２０日２２９０円。
２２５のＰＢＲは１．４１倍（前日１．３９倍）。
ＢＰＳは２５９１９円（前日２５８７２円）。
日経平均の予想益回りは６．２５％。
予想配当り利回りは１．８０％。
指数ベースではＰＥＲは２１．８６倍（前日２１．５１倍）。
ＥＰＳは１６７１円（前日１６７１円）。
ＰＢＲは１．９６倍。
ＢＰＳは１８６４６円（前日１８６３３円）。
１０年国債利回りは０．６５０（前日０．６６５％）。
プライム市場の予想ＰＥＲは１６．１６倍。
前期基準では１７．７３倍。
ＰＢＲは１．３７倍。
プライム市場の予想益回りは６．１８％。
配当利回り加重平均は２．１０％。
プライム市場の単純平均は４１円高の２９６３円（前日は２９２１円）。
プライム市場の売買単価は２８３８円（前日２９００円）。
プライム市場の時価総額は９０３兆円（前日８９１兆円）。
ドル建て日経平均は２４６．８６（前日２４１．８５）と続伸。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比４０円高の３６６５０円。
高値３６７２５円。安値３５２８５円。
大証夜間取引終値は日中比４０円高の３６６５０円。
気学では「目先のポイントをつくる注意日」。
水曜が「吹き値売りの日」。
木曜が「前日の足取りに反して動くこと多し」。
金曜が「後場に高き日なれど吹き値売り方針良し」。
ボリンジャーのプラス１σが３５２６８円。
プラス２σが３６４４６円。
プラス３σが３７６２５円。
週足のボリンジャーのプラス１σが３５０９４円。
プラス２σが３６４５５円。
プラス３σが３７８１６円。

《今日のポイント１月２３日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って３日続伸。
　　　１０年国債利回りは４．１０９％。
　　　５年国債利回りは４．０３１％。
　　　２年国債利回りは４．３９３％。
　　　ドル円は１４８円台前半。
　　　ＳＫＥＷ指数は１４７．７６→１４８．１５→１４６．０１。
　　　恐怖と欲望指数は７１→７１。
　　　（昨年２月１日が８２、１２月１９日が７９、４月１８日が７０、３月１５日が２２）。

（２）ダウ輸送株指数は３４４ポイント（２．２１％）高の１５９３７ポイントと３日続伸。
　　　ＳＯＸ指数は１０ポイント（０．２５％）高の４３８６ポイントと３日続伸。
　　　過去最高値を更新。
　　　ＶＩＸ指数は１３．１９（前日１３．３０）。
　　　ＮＹＳＥ売買高は１０．７７億株（前日１１．１７億株）。
　　　３市場の合算売買高は１２３億株（前日１２３億株。過去２０日平均は１１５億株）。
　　　週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比４０円高の３６６５０円。
　　　ドル建ては８０円高の３６６９０円。
　　　ドル円は１４８．０９円。
　　　１０年国債利回りは４．１０９％。
　　　２年国債利回りは４．３９３％。

（３）プライム市場の売買代金は４兆２１４７億円（前日４兆５０１０億円）。
　　　値上がり１４７２銘柄（前日８７５銘柄）。
　　　値下がり１６６銘柄（前日７１７銘柄）。
　　　新高値１６０銘柄（前日８２銘柄）。
　　　３日ぶりに３ケタ。
　　　新安値６銘柄（前日１６銘柄）。
　　　プライム市場の騰落レシオは１２９．０４（前日１１７．６５）。
　　　東証グロース市場の騰落レシオは９６．９３（前日８７．０４）。
　　　ＮＴレシオは１４．３６倍（前日１４．３３倍）。
　　　サイコロは８勝４敗で６６．６６％。

（４）上向きの２５日線（３４０９０円）からは△７．２１％（前日△５．９５％）。
　　　１７日連続で上回った。
　　　上向きの７５日線は３２８８０円。
　　　２７日連続で上回った。
　　　上向きの２００日線（３１９７５円）からは△１４．３０％（前日△１２．６２％）。
　　　２０２日連続で上回った。
　　　上向きの５日線は３５８１４円。
　　　２日連続で上回った。
　　　１３週線は３３７３３円。
　　　２６週線は３２８８２円。
　　　いずれも上回った。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１７．６９３％（前日▲１７．６０４％）。
　　　買い方▲３．２０２％（前日▲４．６９７％）。
　　　東証グロース２５０指数ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．４０６％（前日▲７．０２９％）。
　　　買い方▲１８．９６３％（前日▲２０．８０３％）。
　
（６）空売り比率は３７．５％（前日３９．９％、２日連続で４０％割れ）。
　　　空売り規制なしの銘柄の比率は７．８％（前日７．５％）。
　　　日経ＶＩは２１．９０（前日２０．６７）。
　
（７）日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．９９倍（前日１５．７６倍）。
　　　１０日連続で１５倍台。
　　　９月１９日は１６．２６倍だった。
　　　前期基準では１７．４２倍。
　　　ＥＰＳは２２８５円(前日２２８１円）。
　　　直近ボトムは９月２８日２０５６円、直近ピークは１２月２０日２２９０円。
　　　２２５のＰＢＲは１．４１倍（前日１．３９倍）。
　　　ＢＰＳは２５９１９円（前日２５８７２円）。
　　　日経平均の予想益回りは６．２５％。
　　　予想配当り利回りは１．８０％。
　　　指数ベースではＰＥＲは２１．８６倍（前日２１．５１倍）。
　　　ＥＰＳは１６７１円（前日１６７１円）。
　　　ＰＢＲは１．９６倍。
　　　ＢＰＳは１８６４６円（前日１８６３３円）。
　　　１０年国債利回りは０．６５０％（前日０．６６５％）。

（８）プライム市場の単純平均は４１円高の２９６３円（前日は２９２１円）。
　　　プライム市場の時価総額は９０３兆円（前日８９１兆円）。
　　　ドル建て日経平均は２４６．８６（前日２４１．８５）と続伸。

（９）ボリンジャーのプラス１σが３５２６８円。
　　　プラス２σが３６４４６円。
　　　プラス３σが３７６２５円。
　　　週足のボリンジャーのプラス１σが３５０９４円。
　　　プラス２σが３６４５５円。
　　　プラス３σが３７８１６円。

今年の曜日別勝敗（１月２２日まで）
↓
月曜２勝０敗
火曜１勝１敗
水曜１勝１敗
木曜１勝２敗
金曜３勝０敗
（櫻井）。

「日経平均は３日続落、米金利上昇を嫌気、スタンダード市場のみ反発」

◎日経平均（18日大引）：35,466.17（▲11.58、▲0.03％）

時価総額：886.4兆円（17日、以下同じ）
ＰＢＲ：1.38倍
ＰＥＲ：15.67倍
利回り：1.84％

＠＠＠＠＠

・日経平均は３日続落となりました。昨日の乱高下（午前中に＋620円、その後急落して大引けでは▲282円）という「目先天井を形成した匂い」の影響は少なかったように見えます。

・昨日の相場かく乱要因となった「中国での日本株ETFの取引停止」措置は、今日もそのまま継続されました。ただしそのこと自体が株価に影響することはありませんでした。

・今の中国で日本株投資の人気がそれほどまで盛り上がっていることにかえって驚きます。中国市場が軟調なので（上海総合指数は2020年4月以来の安値まで下落）、その分のエネルギーが日本株ETFに向かっているのでしょうか。

・半導体株が上昇を牽引しました。エヌビディアの上昇はひとまず止まりましたが、日本のアナリストから半導体株に対するレーティング・目標株価の引き上げが相次いでいます。このあとのＴＳＭＣの決算発表も刺激材料に。

・米国では12月小売売上高（前月比＋0.6％）が市場予想（＋0.4％）を上回る好調さを示しました。これで10年国債金利は4.10％に上昇しています。ドル高・円安も進み、１ドル＝148円台の円安となりました。

・このような状況では、昨年までであれば日経平均など株価は大きく下落したはずです。それが現在はプラスで安定的に推移しています（大引けでは小幅マイナス）。

・本日はトヨタ自動車（7203）が上場来高値を更新。ブリヂストン（5108）、三菱電機（6503）、黒崎播磨（5352）、高砂熱学工業（1969）、西華産業（8061）、ソフトバンク（9434）も上場来高値です。こういうところに現在の株価の強さが現れているように見えます。

・反対に、小型成長株は依然として軟調な動きを余儀なくされています。ベイカレント・コンサルティング（6532）、Ｓａｎｓａｎ（4443）、ラクスル（4384）、ラクス（3923）が軟調。米国で金利上昇モードが再び強まるようであれば、このあたりから調整モードが広がってゆくことが予想されます。

＠＠＠＠＠

＜主な値上がり銘柄＞

・日本コンクリート工業（5269）：震災からの復興支援関連銘柄
・ローツェ（6323）：半導体関連銘柄、搬送装置、上場来高値
・エンプラス（6961）：生成ＡＩ関連銘柄
・ニチレキ（5011）：道路舗装資材、震災からの復興支援銘柄
・ホーチキ（6745）：火災報知器、震災からの復興支援銘柄

＜主な値下がり銘柄＞

・さくらインターネット（3778）：米金利上昇、昨日までの急騰の反動安
・古野電機（6814）：同上
・野村マイクロ・サイエンス（6254）：米金利上昇、高止まりから下放れる

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【今日のマル・バツ銘柄（後場）】

マル：コーセル（6905）：設備投資関連株。本社が富山県。

バツ：ブレインバッド（3655）：小型成長株は下げ基調。押し目狙いが有効か。

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＜市場の声＞

「日経平均の25日移動平均かい離はいまだ５％台で過熱感があります。押し目は窓埋めまでとなると35,157円、34,539円が当面の下値メドです」

「米国の決算発表、序盤戦を見る限り不振のようですね。景気の先行き、コスト上昇が気になります」

「中国はますます厳しい状況にあるようですね。資生堂、コーセーの株価が下げ続けています」

「日銀の今後の政策運営は、中国の動向、地震の影響、賃上げの動向などで、ますます読みにくくなっています。」

「ＮＩＳＡの口座開設が引き続き活況です」

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以上